低利率環境下自由現金流復利效應備受關注，現金流ETF嘉實(159221)構建「現金牛」組合

截至2026年5月27日 13:06，國證自由現金流指數下跌1.42%。成分股方面漲跌互現，遼寧能源漲停，中國動力上漲5.18%，中集集團上漲4.55%；南山鋁業領跌，雲鋁股份、兔寶寶跟跌。

華創證券指出，經濟運行模式變化之下，股市定價長期邏輯將轉向後端的現金流累積，低利率環境下穩定自由現金流的復利效應成為長牛基石。

華泰證券指出，從估值模型角度看，紅利因子的本質是DDM模型，而自由現金流因子的本質是DCF模型，後者更貼近第一性原理。相較於傳統的紅利因子，現金流因子（自由現金流率，FCFF/EV）更能反映企業持續穩定分紅的能力，篩選出來的股票既具備較強的盈利能力、健康的財務狀況和較高的股東回報能力（回購和分紅），也保持了一定擴張能力，對應在産業生命周期中的位置更加靠前，平衡了穩定性與成長性。自由現金流策略在海外市場中已較為成熟，A股市場同類指數産品也逐漸豐富，主要自由現金流指數自基日以來風險收益比均較中證紅利指數有顯著提升。

數據顯示，截至2026年4月30日，國證自由現金流指數(980092)前十大權重股分別為格力電器、中國海油、上汽集團、中遠海控、濰柴動力、長城汽車、寶鋼股份、中國鋁業、中國聯通、正泰電器，前十大權重股合計佔比52.39%。

現金流ETF嘉實(159221)緊密跟蹤國證自由現金流指數，構建兼具盈利質量與分紅潛力的「現金牛」組合。

場外投資者還可以通過現金流ETF嘉實場外聯接(024574)把握機會。

内容來源：有連雲