“投资界春晚”巴菲特股东大会：不容错过的七大看点

美国时间5月4日，一年一度的“投资界春晚”伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会在美国小镇奥马哈举行。

股东会上公布了伯克希尔一季度财报。具体来看，伯克希尔2024年一季度实现营收898.69亿美元，去年同期为853.93亿美元。第一季度净利润达127.02亿美元，去年同期为355.04亿美元。营收和净利润均高出市场预期。

随后，93岁高龄的“股神”巴菲特，携CEO接班人、伯克希尔非保险业务负责人阿贝尔（Greg Abel），以及保险业务负责人贾因（Ajit Jain）共同回答股东提问。

谈比亚迪：芒格唯二“拍桌子”时刻

巴菲特回答：“我们主要在美国投资，我们所投资的可口可乐或运通，都是在全球扩张业务的公司。而像美国运通或可口可乐这样在全球都有业务的公司，在全球都很难寻觅。”

“比亚迪的投资和5年前在日本做出的投资比较相似。我们快速地在日本投资了5家商社，你很少会看到我们在美国海外做出这样的投资，尽管我们正在通过这些公司参与世界经济。”巴菲特表示。

巴菲特还提到，芒格只有两次和他“拍了桌子”，让他“买买买”，一次是入股比亚迪，另一次是入股Costco。巴菲特认为芒格都是对的。但巴菲特透露，伯克希尔的下一笔大交易可能不会是对美国之外的企业的投资。

谈减持苹果：考虑税收问题

截至2023年12月31日，伯克希尔减持苹果1000.04万股，金额达18.21亿。

巴菲特表示：“到2024年底，苹果极有可能仍然是伯克希尔持有数量最大的股票。除非发生戏剧性情况，否则苹果将继续是伯克希尔在股票领域的最大投资。”

“持有它不单是持有股票，而是把它视为业务，当我们配置资金时，我们会把标的看成每一家公司，我们不会去预测市场，不会单单选股。”巴菲特继续说，“苹果是比美国运通、可口可乐相比更好的公司。”

对于减持苹果，巴菲特解释到，是由于投资获得可观收益后的税收原因，而不是基于对该股的长期判断。这可能与他个人观点有关，他认为美国税率会提高，以资助不断膨胀的美国财政赤字。政府会从伯克希尔拿走更大部分，伯克希尔希望为此做贡献。

谈1890亿现金储备：我们只在正确之时挥杆一击

截至2024年3月31日，伯克希尔的现金储备创下纪录，达到1890亿美元。

对于现金如何用，巴菲特认为：“我觉得现在我们这些在台上的人，都对于怎么用这笔钱没有一个很好的想法。我们不会在现在5.4%利率的情况下用这个钱，现在利率这么高（这点不要跟美联储讲）。好多人无论什么时候都在挥动他们的棒球棒，而我们只在正确的时候去挥杆一击。”

“我们现在对于投资回报，也不会一直想着超越一百亿，现在可能一千万的回报就很好了，因为现在很难找到那么好的投资机会。现在没有足够有吸引力的投资标的让我们去投资。”巴菲特解释道。

谈印度投资：印度有很多机会，看下一任管理层

巴菲特回答表示，确实在关注印度，并且相信印度有大把大把的机会。“但问题是，我们在对印度的见解上有没有优势？我们的投资究竟是不是印度想让我们参与的？也许在印度有一些我们还没注意到的机会，但问题是伯克希尔是否能够追寻到这一机会？”

“我们在日本的投资很好，在印度可能也有这样的机会。但日本和印度是否一样，尤其是文化差异方面，可能会有一些区别。而我现在暂时还没办法对此作出很好的回答。”巴菲特表示，“对于投资印度，我们将看到下一任管理层如何在伯克希尔玩这场游戏。”

谈特斯拉自动驾驶：数据难以估计

巴菲特回答：“自动驾驶可能减少车祸发生，或者减少成本。如果车祸能减少50%，听起来不错。我们正在寻找机遇。这不是容易估计的数字。”

贾因表示：“特斯拉公司的技术改进听起来会减少车祸发生。但车祸的均值不见得会下降。车险领域如果要完全转变，不会这么容易。”

谈AI：“精灵”跳出了魔盒

谈到人工智能时，巴菲特表示，自己对人工智能一无所知，但不意味着这个技术不重要。巴菲特类比了核武器，认为它有可能带来巨大的变化。

巴菲特认为，人工智能有巨大的潜力，也有巨大的危害潜力。但无法对人工智能的前景进行估计，它的发展令人感到紧张。他称，“人工智能诈骗”可能是下一个大型“增长行业”，任何一个劳动密集的行业都会受到AI的威胁。

巴菲特表示：“我们此前发明核武器的时候，已经‘让精灵跳出了魔盒’，而且精灵已经回不了盒子了，这是很糟糕的。而我觉得人工智能也是类似的情况。我现在只是希望这只精灵能够做些好事。”

谈接班人：格雷格·阿贝尔是非常懂商业的人

巴菲特表示，伯克希尔的董事会已经有了能进行脑力风暴的力量。当他不再执掌伯克希尔时，伯克希尔的投资决策，包括涉及股票投资组合的决策，将落在阿贝尔身上。

“如果我是董事会成员，就会把资本配置的决定留给格雷格·阿贝尔，因为阿贝尔非常了解商业。他很了解伯克希尔的业务到底怎么样运作，同时对公司的普通股到底怎么样，他完完全全知道该怎么做。”

巴菲特称，现在的运营方式“不可能更完美了”。阿贝尔更知道旗下业务的困境并能给出建议，贾因在保险行业的智慧无人能及。两位副董事长也有更好的精力，传达消息的方式适当。

在被问及当阿贝尔接手伯克希尔后，他与两名投资副手托德和泰德的权责分配时，巴菲特表示，这个决定将交给伯克希尔的董事会来做出。他开玩笑道：“等到我不在了后，可能会尝试回来看看他们是否有不同的做法。”

文章来源：活报告公众号