复星医药(02196.HK)积极支持抗疫

上海复星医药(02196.HK)的股东应占溢利于2020年达36.62亿元(人民币，下同)，同比增10.26%，较2019年的33.21亿元所增22.68%大幅收窄12.42个百分点，惟在支援和配合国家的防抗恶疫作出颇不轻贡献，值得憧憬。

最惹人注目的，当然是(一)医疗器械及医学诊断业务，收入52.08亿元同比增长39.7%，虽较2019年的升幅少增18.2个百分点，惟分部利润10.52亿元却激增82.28%之普，乃受惠于所产者有新冠肺疫COVID-19的病毒核酸测试剂盒、负压救护车及呼吸机等抗疫产品，需求甚殷。

至于(二)核心的製药业务，收入217.48亿元同比增长0.64%，升幅远低于上年的17.39%，乃受困于恶疫在2020年肆虐的影响，惟新产品陆续上市，改善此一板块的经营特別是业绩表现。尤其是抗肿瘤及免疫调节药，收入14.78亿元同比飆升1.38倍，遂在一定程度抵销代谢及消化系统、抗感染等药等收入减少的压力。

但(三)医疗服务的收入31.7亿元同比仅增4.34%，分別溢利1.94亿元更大减40.37%，远不及2019年分別增长18.86%与8.6%的表现。

需要留意的，是(四)成本控制未如理想，特別是(I)以生产为主的销售成本134.31亿元同比增长16.52%，较收入301.63亿元的6.36%升幅多增10.16个百分点，遂使毛利167.32亿元反减1.78%，和毛利率由上年的59.34%下调至55.47%。

而(II)税前溢利46.77亿元能够回升3.3%，则受惠于销售及分销开支84.63亿元同比减少14.2%，并抵销行政开支增15.3%、研发费用27.95亿元元上升36.94%等压力。

资深评论员 黎伟成