中兴通讯(00763-HK)中期业绩持续改善之因

原創

中兴通讯(00763-HK)股东应占溢利于2020年上半年为18.57亿元(人民币，下同)，同比增长26.29%，而上年同期则亏转盈赚14.7亿元，业绩持续改善之因，乃：

新发展的(一)消费者业务，收入74.13亿元，即使持平于上年同期之数，惟毛利16.79亿元则大幅上升53.89%，显然与此项所涉的手机、移动数据终端、家庭信息终端、融合创新终端等贡献相对理想。

至于核心业务，则收入不错而毛利欠佳：(二)运营商网络收入349.69亿元同比增长7.77%，毛利124.22亿元反跌10.1%，但此项的前景良佳，理由为(I)该集团在5G技术及应用的创新，于2020年6月底时已取得全球46个5G商用合约，包括中国、欧洲、亚洲及中东等地。(II)自研多用芯片上市，具高集成度、高性能和低功耗。(III)所发展的视频编解码接入、传递、存储等技术，拥有视频会议、视频物联、云电脑等全系列服务，使与5G相关的业务成新的增长点。

和(三)政企业务的毛利也下跌19.2%，而收入持平于2019年上半年的47.4亿元。该集团强调会在能源、交通、政务、金融传统重点市场深耕细作，自研服务器、视讯、数据库等操作系统，得到广泛应用，更会布局新基建、5G行业应用数字化经营。

必须改革的是(四)以生产为主的营业成本，于2020年314.18亿元同比增加15.8%，比收入总额471.99亿元的5.8%升幅多增10个百分点，是为毛利明显受压之因；要不是销售费用、管理费用、研发费用和财务费用等经营项目开支皆受控，营业利润28.4亿元就不会反升21.23%。

黎伟成　资深财经评论员