大华继显：看好阿里巴巴核心商务的增长恢复能力 目标价240美元

大华继显发布报告指，最近在「618」互联网销售中取得的成功证明，当地的电子商务行业仍然保持韧性，这主要得益于政府的举措以及为刺激消费者支出而提供的积极补贴。在活动期间，阿里巴巴(BABA.US)的天猫在订单总额超过10亿的情况下录得人民币6,982亿元的总成交金额。

展望未来，阿里巴巴将利用淘宝特价版应用程序实施其下线城市扩张策略。管理层指导其2021财年收入同比增长28%至人民币6,500亿元。该行看好阿里巴巴，有两个原因：a)基于核心商务的增长恢复能力及交付不俗业绩的能力；以及b)阿里云及蚂蚁金服的潜在上市。该行的前瞻性估计大致保持不变。该行的目标价为240.00美元，对应2021年预测市盈率22.1倍，这是基于2021年至2024年每股盈利25%的复合年增长率。