Token走向大眾化，AI普惠化時代來了？

近期，上海電信推出「Token資費套餐」，並首次實現通過手機話費直接支付大模型調用費用。這個變化看似是運營商套餐創新，背後卻可能是國内AI商業化進程中的一個重要信號：AI算力正在從過去偏企業級、偏項目制的高門檻資源，逐步變成同寬帶、雲盤、流量包一樣的標準化服務。

換句話說，AI不再只是大廠和頭部企業的「專屬工具」，而是在向普通開發者、中小企業、獨立軟件開發商乃至個人用戶開放。對資本市場而言，這意味著AI産業鏈的邏輯也在發生變化：過去市場更關注模型能力、算力建設和芯片供給；接下來，Token消耗、應用擴散和算力零售化，可能成為觀察AI産業景氣度的新綫索。

一、為什麼「Token套餐」值得重視？

過去調用大模型API，往往需要企業採購、雲平台接入、賬戶開通和復雜結算。對於中小開發者和輕量級應用公司來說，這套流程的準入門檻並不低，操作步驟較為繁瑣。而上海電信此次把AI Token和手機話費體係打通，相當於把大模型調用變成一種可以被直接購買、直接使用的數字基礎服務。

這背後的意義不只是支付方式更方便，而是AI供給方式開始標準化。用戶可以通過統一入口調用多款主流模型，開發者可以更低成本地測試産品、上綫應用，運營商也從傳統通信管道，進一步延伸到AI基礎設施零售平台。

如果這一模式後續被更多運營商復制，AI算力消費可能會出現更長尾、更高頻的需求。對産業鏈而言，Token用量增長最終會傳導到模型路由、推理調度、國産AI芯片、服務器、光模塊、應用軟件等多個環節。

圖1：上海電信打通AI Token與手機話費體係

數據來源：易方達指數

二、哪些方向可能受益？

首先是AI算力和國産芯片。Token消耗量提升，本質上意味著推理需求增加。隨著AI調用從企業場景擴展到大眾消費場景，國産算力中心擴容和AI芯片國産化的邏輯有望繼續強化。

其次是模型路由和推理優化。多模型統一調用並不是簡單把模型「擺在貨架上」，而是需要在成本、速度、穩定性和效果之間做動態調度。誰能更高效地完成模型選擇、Token分發和算力優化，誰就更可能在AI商業化鏈條中佔據關鍵位置。

再次是AI應用和Agent生態。低成本API調用會降低辦公軟件、内容創作、營銷工具、開發工具等SaaS廠商的AI運營成本，也有望提升AI會員訂閱滲透率。對於用戶來說，AI功能如果更便宜、更易用，應用普及速度有望相應進一步加快。

三、為什麼可以關注科創200？

這類産業變化往往並不只利好少數龍頭公司。AI從「基礎設施建設」走向「應用擴散」和「Token消費」，或有望驅動一批中小市值科技公司的成長彈性集中釋放，包括半導體設備材料、AI芯片、計算機軟件、電子、工業自動化、生物科技等方向。

上證科創板200指數正好提供了這樣一種配置工具。根據上交所介紹，科創200指數從科創板中選取市值較小且流動性較好的200只證券作為樣本，表徵科創板中小科技創新企業的整體表現，並與科創50、科創100形成差異化定位。也就是說，它更偏向科創板裡成長性更強、彈性更高的小市值風格科技公司。

在AI商業化加速、國産算力建設、科技自主可控和新質生産力持續推進的背景下，科創200指數的行業特徵、風格特徵與當前産業趨勢具備較高契合度。

四、有哪只指數工具值得關注？

對於看好AI Token大眾化、國産算力擴容、AI應用擴散以及科創板中小市值成長機會的投資者，可以關注科創200ETF易方達（588270，聯接基金A/C：024978/024979）。

從産品定位看，科創200ETF易方達跟蹤上證科創板200指數，聚焦科創板中小市值科技創新企業，與偏大市值龍頭的科創50、偏中盤成長的科創100形成互補。相比於集中配置於某一只個股，用指數化方式全面佈局一批具備科技創新屬性、産業彈性較強的公司或是一種更為高效、便捷的方式。

從配置邏輯看，AI Token套餐的推出，驗證的是AI基礎設施從建設期走向使用期、從企業側走向大眾側的趨勢。這個過程中，受益環節可能不會只停留在運營商或少數大模型公司，而會擴散到算力、芯片、軟件、終端應用、工業科技等更寬的科創産業鏈。科創200ETF易方達正好提供了一個相對分散、透明、交易便捷的工具，或能助力投資者高效把握這一輪「AI普惠化商業時代」背後的科創中小盤成長機會。

整體來看，上海電信「Token資費套餐」不是一個孤立事件，而是AI基礎設施普惠化、商品化的一次重要嘗試。若後續運營商、雲廠商和應用生態繼續跟進，AI産業有望從「建算力」進入「用算力」的新階段。對於希望把握這一輪科技成長擴散機會的投資者，科創200ETF易方達（588270，聯接基金A/C：024978/024979）或可作為一個值得關注的配置工具。

内容來源：有連雲