科倫博泰漲近3%，TROP2靶向ADC療法3期臨床成功！港股通創新藥ETF匯添富(159570)沖高回落，一度漲近2%！創新藥關注哪些催化？

今日（5.19），港藥開盤走高，後沖高回落。創新藥含量100%的港股通創新藥ETF匯添富（159570）一度漲近2%，現小幅飄紅，盤中放量成交超11億元。截至5月18日，規模超274億元，全市場醫藥類ETF遙遙領先！

消息面上，默沙東宣佈，其從科倫博泰引進的在研TROP2抗體偶聯藥物蘆康沙妥珠單抗（sac‑TMT）用於特定晚期或復發性子宮内膜癌患者的III期TroFuse‑005研究已成功達到總生存期（OS）與無進展生存期（PFS）兩項主要終點，並在關鍵次要終點客觀緩解率（ORR）上同樣取得積極結果。

港股通創新藥ETF匯添富（159570）標的指數熱門股漲跌互現：科倫博泰生物漲近3%，博安生物漲超2%，百濟神州漲超1%，信達生物、三生制藥微漲。下跌方面，翰森制藥跌超2%，石藥集團跌超1%，康方生物微跌。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【港藥近期連續調整！原因何在？】

機構觀點認為，港藥回調主要受資金面收緊、催化空窗期、板塊輪動三重因素影響。

1、資金面收緊：監測顯示，​​近期創新藥板塊外資流出；同時内資對互聯網等板塊更偏交易化，南向資金近期對互聯網、銀行等加倉更明顯，醫藥獲得的邊際增量偏弱。

2、催化空窗期：前期創新藥板塊受AACR/ASCO預期驅動的階段性行情在三月底至四月初演繹後，於四月中下旬回調，進入五月「缺少集中催化」的空窗，交易更偏事件驅動

3、板塊輪動：​​近期行情集中在算力、新能源等板塊​​，醫藥短期企穩或需等待主綫切換配合。

【創新藥催化一：2025年業績表現出色】

2025年，創新藥企業的收入迎來大幅增長。創新藥企業從2024年的13.96億元增長至2025年的19.26億元，同比增長37.95%，表現出色。2025年，創新藥企業虧損實現大幅縮窄。創新藥企業從2024年虧損4.22億元減少到2025年虧損1.09億元，減虧74.10%。2025年，創新藥企在手現金基本保持穩定。創新藥企業2025年平均在手現金19.77億元，相較於2024年有所減少，但整體穩定。研發投入費用基本持平。創新藥企業2025年平均研發投入8.78億元，與2024年基本持平。

2025年多個創新藥公司淨利潤實現扭虧為盈。2025年，百濟神州、信達生物、榮昌生物和諾誠健華等公司均在淨利潤上實現扭虧為盈。整體來看，這幾家公司能實現業務扭虧為盈主要因其主業商業化持續發展，各項費用率得到良好控制，同時疊加公司國際化帶來的收入作為貢獻。板塊方面，2025年整體平均淨虧損已經實現大幅減虧74%，隨著未來國内商業化的持續推進以及逐步走向海外，中國將有越來越多的創新藥企業實現業務扭虧為盈，值得期待。

圖：創新藥企業2024與2025年收入等情況

【創新藥催化二：2026Q1産品BD總額超600億美元，接近2025全年一半】

創新藥以及制藥公司不僅在國内商業化上表現出色，同時持續走向海外也帶來業務新增量。整體看，恒瑞醫藥、信達生物和康方生物等公司不僅在國内業務上持續表現出色，且海外營收也帶來新增量，未來可期。

圖：2024-2026中國創新藥企BD首付款及裡程碑預計金額（億元）

根據國家藥監局統計，今年前三個月，我國創新藥對外授權交易總額超過600億美元，接近2025年全年的一半，驗證了中國創新藥産品出海的持續性。近年來，中國創新藥管綫出海數量持續提升。整體看，從2020年開始，中國創新藥實現國際化授權的數量就在逐年遞增，並且在2023年之後實現明顯增長，今年截止到4月30號，已經實現70個BD授權。

【創新藥催化三：超90項中國研究中選2026ASCO年會口頭報告】

2026年美國臨床腫瘤學會（ASCO）將於5月29日至6月2日在芝加哥以綫上綫下結合的形式盛大召開。本次ASCO年會預計開展超過200場學術活動，其中包括23場口頭摘要專場（Oral Abstract Session）、25場摘要速遞專場（Rapid Abstract Session）、超450項口頭摘要匯報、15場臨床科學研討會（Clinical Science Symposium）、15場案例專題討論會，以及超過2000篇壁報（Poster）展示。根據統計，今年口頭匯報研究中國企業再創新高，2026年共94項中國研究入選ASCO口頭匯報。其中，Late- Breaking Abstract（LBA）達12項，數量連續三年攀升。此外，Oral Abstract Session、Rapid Abstract Session等專場的入選數量均創歷年最高，進一步凸顯中國企業在創新藥上的影響力。

圖：2023-2026中國數據對比

康方生物依沃西單抗入選ASCO LBA Plenary（全體大會），成為重大突破。在2026年ASCO大會上，康方生物依沃西單抗的HARMONi-6 研究入選全體大會（LBA4），為ASCO史上第二項進入Plenary 的中國本土創新藥研究，後續臨床結果值得期待。除此之外，多個中國研究登上ASCO大會口頭報告等部分，眾多數據值得關注。

【創新藥催化四：2026醫保目錄調整引入預申報機制，進一步加快創新藥準入】

中信建投證券指出，方案最大的亮點在於首次引入"預申報"機制。按照現有規則，藥品須獲得正式注冊批件後方可申報醫保目錄，導致部分剛獲批的創新藥可能因時間窗口問題錯過當年調整。新規則允許申報開始時尚未正式獲批、但已完成技術評審的藥品進行預申報，並要求在規定時間内補充提交正式批件。

本次方案目錄外藥品申報條件新增3條，具體為：（1）納入2025年商保創新藥目錄的藥品；（2）2020年1月1日後附條件批準上市且於2023年1月1日至方案公佈日期間轉為常規批準的新通用名藥品（不含新適應症或功能主治）；（3）2020年以後談判準入的品種，因未能成功續約而被調出目錄的，其首個同通用名藥品於2021年1月1日至本方案印發之日期間獲批上市的。調整後既適當拓寬了目錄外藥品的申報範圍，也體現醫保藥品目錄與商保創新藥目錄的銜接，穩定企業參與申報商保創新藥目錄的積極性。同時，也允許已在商保創新藥目錄内的藥品因新增適應症進行申報。

（來源：中信建投證券20260517《商業化與國際化雙輪驅動，全球學術影響力提升》）

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港股通創新藥ETF匯添富（159570）標的指數100%佈局創新藥！截至5月6日，前十大成分股權重近73%，濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，2026/4/2。成分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF匯添富（159570）標的指數是彈性更高的創新藥，截至4月30日，自2023下半年以來漲幅超66%，港股醫藥類指數領先！

2023/7/1-2026/4/30

底層資産是港股，可以T+0交易！

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港股通創新藥ETF匯添富（159570）標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度（2021-2025）的漲幅分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

内容來源：有連雲