段永平重磅調倉泡泡瑪特！五一假期多項數據創新高！周六福漲超18%，港股通消費ETF匯添富(159268)漲超1%！

受美伊沖突緩和利好，亞太市場今日多數飄紅，恒生科技指數漲超3%，恒生指數漲1.57%。港股消費方面，聚焦純正新消費的港股通消費ETF匯添富（159268）收漲1.28%，全天成交額超2500萬元。全市場規模領先的消費ETF匯添富（159928）逆市收跌0.4%，全天成交額2.7億元。截至5月6日，最新規模超183億元，同類遙遙領先！

消息面上，官方數據顯示，五一假期多項數據創新高。「五一」假期，全社會跨區域人員流動量達15.17億人次，比2025年同期增長3.49%，創歷史同期新高。

（1）「五一」假期消費相關行業銷售收入同比增長14.3%。其中，旅遊遊覽和娛樂服務銷售收入同比增長21.2%，餐飲銷售收入同比增長31.4%，民宿服務同比增長13.3%，綜合零售銷售收入同比增長12.4%。

（2）據商務大數據，重點平台全國跨省遊客數量規模同比增長7.6%。其中，800公裡以上遊客同比增長20%，帶動相應酒店住宿消費同比增長18%；租車訂單量同比增長21%，其中跨城訂單同比增長67.6%。

（3）「五一」檔電影票房為7.58億元，放映場次為237.6萬場，觀影人次為2084.19萬，超去年同期。票房前三名分別為《消失的人》《寒戰1994》《穿普拉達的女王2》。

5月7日，段永平在社交媒體上表示，把神華都換成泡泡瑪特了。段永平此前坦言，自己的核心持倉長期以蘋果、騰訊、茅台為主，同時也特別提到過另一筆投資：「我還買過神華。不是‘買過’，我現在還有神華，只是比重不大。」

2026年3月，段永平在社交媒體上發帖表示「撤回」此前不會買入泡泡瑪特的說法。他表示，在看完泡泡瑪特2025年年報後，表示出了許久沒有的興奮感。那時泡泡瑪特正經歷股價暴跌，市場恐慌情緒彌漫。段永平表示：經濟學的『速度』實際上是物理裡的『加速度』，投資買的是未來的總量，是物理裡的『速度』×『時間』得到的『總長度』。段永平認為，情緒價值消費是好生意，可以全球化，類比迪士尼。4月9日，段永平正式宣佈著手等待機會買入泡泡瑪特。

港股珠寶概念異動，周六福漲超18%，周大福漲超7%。其他熱門股中，泡泡瑪特漲近4%，老鋪黃金、李寧漲超2%，萬州國際漲超1%（成分股僅做展示，不作為個股推介）。業績方面，周大福發佈盈喜公告，集團截至2026年3月31日止年度(本年度)的淨溢利預計比去年增加約45–55%，主要歸因於(a)金價上漲、零售業務及定價首飾的銷售結構更趨有利，從而帶動毛利率提升；及(b)嚴格的成本管理所帶來的營運槓桿效應。

注：成分股僅做展示，不作為個股推介。

【五一假期文旅消費數據點評：出遊溫和增長】

國聯民生證券指出，「五一」國内出遊總量溫和增長，深度文化類/休閑類景區訂單高增。根據交通運輸部數據，假期前4日全社會跨區域人員流動量約12.4億人次，日均3.1億人次，同比增長約3.1%，出行人次實現平穩增長。國聯民生證券認為，2026年五一假期期間天氣南方多雨、機票價格明顯上行、錯峰出行等因素對五一期間出行數據有所擾動。從目前已披露的省份數據來看，預計五一出遊呈現「量升價穩」態勢。

就出遊趨勢看，1）「文化深度」與「身心休憩」成為核心體驗支柱：根據攜程數據，假期文化類景區訂單增速達64%，貢獻近半增量；惬意休閑類景區成為最大「黑馬」，訂單量上升95%。2）「春假+五一」拉動親子遊需求：2026年，遼寧、浙江、山東等地的部分城市實施中小學春假，且與五一連休形成8-11天的「超長黃金周」。攜程報告顯示，浙江、山東、遼寧三省的親子遊客同比增長均超20%。3）旅遊+賽事/演出聯動效果佳：攜程數據顯示，五一國内展演賽事人次同比增長30.6%，音樂與賽事等活動正在成為目的地引流新引擎。

出入境方面，入境遊體驗化升級。據移民管理局此前預測，假期全國口岸日均出入境人員達225萬人次，同比增長約3%，單日最高通關量有望突破240萬人次創近年同期新高。從結構上看，出境遊受機票價格高企擾動，入境消費全面轉向深度體驗，攜程平台顯示入境深度體驗類産品（度假玩樂、門票等）同比增長81%黑龍江、貴州、湖南、新疆、山西成為入境遊黑馬目的地，遊客增速均超60%。

行業表現來看，酒旅消費溫和增長。從細分行業看，五一假期前兩天，海關共監管海南離島免稅購物金額、人數、人均購物金額分別為2.09億元、3.4萬人次、6129元，比2025年同期分別增長7.2%、5.9%、0.9%。聚焦酒店消費，酒店之家數據顯示，五一假期前半段全國酒店RevPAR（每間可售房收入）同比增長1.0%，其中ADR（已售客房平均房價）同比增長4.3%，OCC（入住率）同比下滑；去哪兒旅行更長維度的數據顯示，五一前後3天熱門城市酒店預訂量均增長15%，五一不再是「1日開閘、5日退潮」的單峰模式，而是形成前後拉伸、中間平穩的格局。餐飲消費同樣穩健增長，假期前四天，商務部重點監測的78個步行街（商圈）客流量、營業額同比分別增長5.0%、5.3%；從品牌預訂數據來看，海底撈後台數據顯示，截至4月27日，全國門店假期首日預訂量已突破2.5萬桌。

國聯民生證券認為，作為觀察中國消費的重要窗口，五一假期文旅市場受多重因素擾動實現溫和增長。發展服務消費大背景下，文旅消費韌性不改，2026Q1酒店行業各公司業績超預期已是驗證，當前位置需要兼顧確定性及合理成長性。

（來源：國聯民生20260506《五一假期文旅消費數據點評》）

【業績綜述：白酒深度調整，大眾品開門紅兌現】

華泰證券指出，2025及1Q26必選消費板塊業績持續分化：白酒板塊經過25年壓力深度釋放後蓄勢觸底，26Q1板塊營收/利潤增速降幅環比大幅收窄。

白酒壓力深度釋放，板塊築底蓄勢。CS白酒板塊25年營收/歸母/扣非淨利同比-18.1%/-24.1%/-24.3%，25Q4同比-29.6%/-45.9%/-46.8%，26Q1同比-0.7%/-1.7%/-1.9%，行業雖延續調整態勢，但營收/利潤降幅較2025年全年大幅收窄。26年春節酒企更加注重精細化渠道運作，有效緩解庫存積壓與價盤倒掛壓力，當前行業正處於庫存出清、逐步築底階段，靜待需求溫和復蘇。關注出清質優、底部反轉龍頭。

在行業弱需求、高庫存、結構調整的大背景下，頭部酒企主動轉變經營策略，25年起轉向控量穩價、審慎投放的穩健經營思路，淡化規模訴求、優先維護渠道生態與價格體係。26年春節酒企更加注重精細化渠道運作，加大終端費用投放、理性把控打款發貨節奏，有效緩解庫存積壓與價盤倒掛壓力。當前行業正處於庫存出清、底部築底階段，26Q1業績降幅較25年已明顯收斂，隨著後續消費刺激政策落地、居民消費信心修復以及渠道去庫持續推進，白酒行業有望逐步走出調整期，迎來邊際的溫和復蘇。

必選消費其他板塊中，速凍食品板塊呈現築底反彈，25/26旺季需求旺盛，行業競爭同比明顯趨緩，26Q1扣非歸母淨利率同比提升；乳制品春節期間開門紅表現較好，看好供給端持續出清&需求弱復蘇背景下奶價企穩；飲料25年部分品類受外賣價格戰沖擊，成本紅利與競爭壓力對沖後盈利基本平穩；啤酒因25年受政策/天氣影響、量價承壓，看好旺季低基數修復；調味品25年基本面企穩，看好龍頭提份額以及改革成果兌現；休閑食品25年因龍頭主動調整及春節錯期承壓，26Q1旺季受益實現開門紅。

（來源：華泰證券20260506《業績綜述：白酒深度調整，大眾品開門紅兌現》）

消費ETF匯添富（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比近67%，其中4只白酒龍頭股共佔比近30%，養豬大戶佔比16%，其他權重股還包括：伊利股份（10%）、海天味業（5%）、東鵬飲料（3%）和海大集團（3%）（數據截至：2025/5/6）。關注大消費板塊，相關産品消費ETF匯添富（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

一鍵佈局新消費，認準更「純粹」的港股通消費ETF匯添富（159268），分享多賽道紅利！潮玩、珠寶、美妝，情緒消費一「基」在手，佈局下一個LABUBU風口！港股通消費ETF匯添富（159268）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬於Z世代的新消費藍圖！

數據：截至2026/1/30

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内容來源：有連雲