紡服原料下遊深度去庫，補庫潮有望啓動，今日中證石化産業指數逆勢上漲0.9%（截至13:35），化工行業ETF易方達(516570)備受關注

滌綸長絲庫存低於往年同期，補庫需求釋放可期：3月以來油價的高波動率確實極大影響了下遊實業的採購預期，下遊企業階段性地對於高價採購持觀望態度，多以消耗庫存為主。截至4月3日長絲行業開工率為85.36%，企業協同降負控制庫存水平處於合理位置；下遊紡織企業原料庫存已降至9.1天低位，較去年同期低30%，坯佈庫存25.56天，隨著"金三銀四"旺季深入，織企低庫存難以支撐旺季需求，下遊剛性補庫需求一觸即發。

産業趨勢：石化化工行業是我國資源—制造業再通脹的核心環節，正逐步迎來産業基本面右側起步階段的佈局窗口期：

（1）長周期固定資産投資轉負，産能周期築頂有望釋放盈利空間，

（2）政策力度超預期，「十五五」期間在全面實施碳排放雙控政策的積極引領下，高耗能企業産能天花板逐步顯現，化工供給端有望率先受益，

（3）「控增量、減存量、管過程」，石化化工「反内卷」 「穩增長」措施趨於立體化，提升産業復蘇斜率，

（4）海外需求向上伴隨産能退出，出口有望從以價換量轉到量價齊升，中國工業力迎來估值重塑，

（5）需求端受益於新舊動能轉換，化工新材料有望為産業需求改善注入彈性。

相關産品：化工行業ETF易方達（516570，聯接基金：020104/020105）直接受益於雙碳政策、化工産品漲價的核心環節（如PX-PTA-滌綸長絲産業），#最新規模24億元，同指數規模ETF中規模排名第一。

（1）打包龍頭：一鍵打包石油化工、基礎化工、煤化工産業龍頭 。

（2）費率優勢：管理費+託管費合計僅0.20%/年，顯著低於同類産品，投資成本更低 。

（3） 彈性優勢：指數構成側重供需改善明確的子行業，對漲價預期敏感。 請勿通過飛書進行與工作無關的私人聊天

内容來源：有連雲