年報出爐！科創芯片ETF國泰(589100))機構持倉超78%，押注 AI 與芯片周期紅利

3月30日，科創芯片ETF國泰(589100)披露了2025年年度報告。這份自基金2025年3月成立以來的首份年報，不僅呈現了成立9個月淨值增長50.11%的業績答卷，更揭示了一個關鍵信號：機構投資者持有比例超78%。在3313戶持有人中，機構資金（含聯接基金）佔比高達78.07%，個人投資者佔16.60%。專業機構用真金白銀投票，背後是對「AI基建+周期反轉」雙重主綫的深度共識。

一、管理人視角：周期反轉確認，AI貢獻核心增量

年報中，基金經理麻繹文對行業周期的判斷清晰而笃定。

周期見底信號明確。 年報指出，「四季度指數行情整體呈現沖高回落，但産業維度看，存儲漲價趨勢依然顯著，存儲大廠上市預期下，設備公司未來訂單和業績增長預期較強。另外國内晶圓廠産能利用率較高，也出現漲價的情況。」

AI貢獻核心增量。 與過往依賴消費電子拉動的周期不同，本輪復蘇的核心引擎是AI算力需求。年報中明確提及，「設計環節算力芯片業績展望更加樂觀，市場對於2026年國産芯片産能訂單和市佔率提升的判斷持續積極。」

展望後市，基金經理強調：「存儲大廠IPO申請已獲受理，融資擴産將顯著提升其資本開支確定性，存儲産綫建設及設備材料國産化率提升有望進入加速階段。此外，先進制程産能也將大幅擴張，國産算力芯片份額將持續提升。」

二、成分股力量：高研發鑄就「含金量」，全鏈條景氣可期

芯片産業是典型的技術驅動型行業，研發投入是衡量企業「含金量」的核心標尺。上證科創板芯片指數前十大權重股中，多數企業研發強度常年保持在15%以上，部分超過30%。這些企業將收入的相當一部分持續投入技術攻關，從刻蝕設備進入5nm産綫到12英寸大矽片規模化量産，從國産GPU性能對標到AI芯片商業化落地，每一步突破背後都是長期、高強度的研發「馬拉松」。

高研發投入帶來的不僅是技術壁壘，更是業績彈性。年報顯示，2025年芯片設計、晶圓制造、設備材料等環節的龍頭企業普遍實現營收與利潤的雙重增長，驗證了「研發投入→技術突破→業績兌現」的正向循環。

三、運營數據：規模翻倍，市場共識加速凝聚

年報運營數據從多個維度印證了市場對「芯片國産化」主綫的持續看好。

規模快速增長。 截至2025年12月31日，基金規模達6.35億元，份額4.23億份。而基金成立初期規模僅2.8億元，不到一年時間規模增長超一倍，資金持續淨流入。

持有人結構優化。 機構投資者持有比例達78.07%，個人投資者佔比16.60%。機構資金的高比例持有，既體現了專業投資者對産品的認可，也為基金的穩定運作提供了有力支撐。

跟蹤精度表現優異。 年報披露，截至 2025 年 12 月 31 日，基金日均跟蹤偏離度控制在 0.2% 以内，年跟蹤誤差未超過 2%，跟蹤精度符合合同約定。

四、結語：深水區佈局，工具化先行

芯片國産替代已從「點狀突破」進入「係統放量」的深水區。在這個階段，拼的不再是單點技術突破，而是全産業鏈的協同能力。對於普通投資者而言，與其在個股研究中耗費精力、承擔單一技術路綫的波動風險，不如選擇覆蓋芯片全産業鏈的指數化工具。科創芯片ETF國泰(589100)跟蹤的上證科創板芯片指數，精準篩選芯片材料和設備、設計、制造、封裝測試等領域的代表性企業，實現了對芯片産業的全鏈條覆蓋，是普通投資者一鍵佈局AI基建與周期反轉雙重紅利的標準化工具。

【産品概覽：科創芯片ETF國泰(589100)】

跟蹤指數：上證科創板芯片指數 (代碼：000685)

指數定義：指數選取科創板内業務涉及半導體材料和設備、芯片設計、芯片制造、芯片封裝和測試等領域的上市公司證券作為樣本，以反映科創板代表性芯片産業上市公司的整體表現。

産品定位：場内標準化的芯片賽道工具，旨在提供對科創板芯片全産業鏈的透明化追蹤。

風險提示：基金投資有風險，入市需謹慎。指數過往表現不代表未來走勢，基金的過往業績不預示其未來表現。本文内容僅為行業與産品客觀介紹，不構成任何投資建議。投資者應充分了解産品風險收益特徵，根據自身風險承受能力審慎決策。

内容來源：有連雲