能源危機與庫存分化下，紅利資産或迎來價值重估，國企紅利ETF鵬揚(159515)漲0.34%

2026年3月27日早盤，截至09:52，中證國有企業紅利指數下跌0.33%。成分股方面漲跌互現，中原傳媒領漲，神火股份、蘇鹽井神跟漲；天地科技領跌，恒源煤電、寧滬高速跟跌。國企紅利ETF鵬揚(159515)上漲0.34%。規模方面，國企紅利ETF鵬揚近1周規模增長255.81萬元，實現顯著增長。份額方面，國企紅利ETF鵬揚近1周份額增長240.00萬份，實現顯著增長。（文中所列示股票為指數成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，投資需謹慎）

消息方面，近期，隨著霍爾木茲海峽面臨封鎖，國際油價逼近100美元/桶，全球能源供給承壓。方正證券指出，若沖突長期化，歐洲等地區或重啓煤電以應對能源短缺，疊加當前歐洲ARA三港煤炭庫存已處低位，歷史經驗顯示「搶煤」行為將顯著收緊全球煤炭供需格局，煤價存在重演2022年快速上行並高位盤整的可能。能源危機背景下，煤炭作為關鍵基礎能源的戰略屬性強化，其價格彈性與業績確定性同步提升。

東方財富證券指出，在「供強需弱」的經濟形勢下，當前産業鏈上下遊庫存周期呈現顯著分化。有色等核心資源品行業已進入「主動補庫存」階段；石油、煤炭、鋼鐵、化工等其他上遊行業多數進入「被動去庫存」階段。然而，漲價信號向中下遊擴散時遭遇阻滯，中間品制造業和下遊消費品制造業繼續處於「主動去庫存」狀態。在這種結構性通脹預期下，若價格傳導不暢導致國内通脹整體仍處於低位，紅利資産的配置價值可能上升，或迎來價值重估。（文中所列示的行業僅供參考，不預示本基金未來表現，不作為投資收益保證，也不構成對具體行業的投資建議）

國企紅利ETF鵬揚緊密跟蹤中證國有企業紅利指數，從國有企業中選取現金股息率高、分紅比較穩定且有一定規模及流動性的100只上市公司證券作為指數樣本，反映國有企業中高股息率證券的整體表現。

據Wind數據顯示，截至2026年2月27日，中證國有企業紅利指數前十大權重股分別為中遠海控、潞安環能、兗礦能源、山煤國際、恒源煤電、平煤股份、西部礦業、山西焦煤、陝西煤業、華陽股份，前十大權重股合計佔比17.21%。（以上所列示股票為指數成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化。市場有風險，投資需謹慎）

國企紅利ETF鵬揚(159515)，場外聯接(鵬揚中證國有企業紅利ETF聯接A：020115；鵬揚中證國有企業紅利ETF聯接C：020116)。

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内容來源：有連雲