短期承壓不改長期邏輯，黃金八連跌後逆市反彈盤中漲超3%，金ETF廣發(518600)連續8天淨流入

近期，金價連續八個交易日下跌，單周跌幅超過10%，在地緣沖突持續升級的背景下顯得反常。有市場分析認為，短期因與原油價格走勢負相關性大幅上升而承壓，市場對通脹回落路徑判斷趨於謹慎，進而削弱降息定價、推動美元階段性走強，對黃金形成壓制。

西部證券指出，貴金屬方面，沖突推高油價，市場擔憂通脹反彈，降息預期降溫帶來近期金價回調。然而，逆全球化+去美元化趨勢並未改變，央行購金仍在持續，黃金仍是中長期重要的配置資産。

銀河證券研報稱，黃金接連下跌並非避險失效，而是定價邏輯由風險驅動轉向利率驅動。但本質上並非避險需求消失，而是市場優先定價的變量發生了變化。過去沖突升級往往對應資金流入黃金，而當前階段，市場首先反應的是通脹與利率路徑，使黃金與地緣風險出現階段性背離。

該機構表示，短期承壓不改長期邏輯，黃金仍取決於利率與信用的再平衡。當前高油價與高利率環境下，黃金短期波動加大在所難免。但從中長期看，央行購金、儲備多元化以及地緣不確定性，仍構成支撐。整體來看，本輪調整更多是節奏變化，而非趨勢逆轉。

場内ETF方面，截至2026年3月24日 09:56，金ETF廣發(518600)上漲2.24%。拉長時間看，截至2026年3月23日，金ETF廣發近半年累計上漲9.92%。份額方面，截至2026年3月23日，金ETF廣發最新份額達7.67億份。從資金淨流入方面來看，金ETF廣發近8天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得6778.38萬元淨流入，合計「吸金」2.18億元。

金ETF廣發(518600)，場外聯接(A類：008986；C類：008987)，業績比較基準為上海黃金交易所上海金集中定價合約。該基金緊跟金價、支持T+0交易，可謂黃金便捷投資利器；投資者可借道上海金ETF對沖金飾價格上漲。

内容來源：有連雲