「反内卷」政策強化與能源價格走強，紅利價值持續凸顯，國企紅利ETF(159515)漲1.32%

2026年3月12日早盤，截至10:11，中證國有企業紅利指數強勢上漲1.34%，成分股兗礦能源上漲8.78%，中煤能源上漲5.70%，神火股份上漲5.10%，潞安環能，晉控煤業等個股跟漲。國企紅利ETF(159515)上漲1.32%。（文中所列示股票為指數成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，投資需謹慎）

消息方面，結合當前政策導向與市場環境，煤炭作為能源安全壓艙石，其供給治理強化與價格中樞上移邏輯正獲政策明確支持。山西證券指出，2026年政府工作報告將「推進重點行業産能治理，綜合整治‘内卷式’競爭」和「加強化石能源清潔高效利用」並列提出，釋放出供給端將持續保持緊平衡、結構持續優化的清晰信號，疊加「十五五」期間增強能源資源供給保障能力的表述，煤炭價格具備「下有底、上有升」的運行基礎。同時，「單位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右」與「非化石能源消費佔比達21.7%」目標並行，印證了「存量需求平穩+增量需求有限」的長期判斷，凸顯煤炭在能源轉型過渡期的戰略穩定性。

中泰證券分析指出，在「反内卷」政策強化與全球能源價格走強背景下，煤炭價格有望重回上行通道，進一步放大其資源型國企的盈利確定性與分紅可持續性。以陝西煤業2025年業績為例，雖受煤價下行影響同比承壓，但經營基本面依然穩健：全年自産煤銷量1.61億噸，同比增長0.26%；Q4自産煤銷量環比增長6.99%，顯示産能釋放節奏有序；總售電量392.92億千瓦時，同比增長11.86%，新能源與綜合能源轉型持續推進。尤為關鍵的是，公司延續高比例分紅傳統，現金分紅比例不低於當年可供分配利潤的60%，按2026年3月10日收盤價測算股息率達3.68%。在當前市場風險偏好收斂、資金持續向高股息資産集中的環境下，此類低負債、高現金、分紅穩定且具備能源安全屬性的國有煤炭企業，成為紅利策略的重要錨定標的。（文中所列示的行業僅供參考，不預示本基金未來表現，不作為投資收益保證，也不構成對具體行業的投資建議）

國企紅利ETF緊密跟蹤中證國有企業紅利指數，從國有企業中選取現金股息率高、分紅比較穩定且有一定規模及流動性的100只上市公司證券作為指數樣本，反映國有企業中高股息率證券的整體表現。

據Wind數據顯示，截至2026年2月27日，中證國有企業紅利指數前十大權重股分別為中遠海控、潞安環能、兗礦能源、山煤國際、恒源煤電、平煤股份、西部礦業、山西焦煤、陝西煤業、華陽股份，前十大權重股合計佔比17.21%。（以上所列示股票為指數成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化。市場有風險，投資需謹慎）

國企紅利ETF(159515)，場外聯接(鵬揚中證國有企業紅利ETF聯接A：020115；鵬揚中證國有企業紅利ETF聯接C：020116)。

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内容來源：有連雲