從科創板定位看成長性：匯添富上證科創板人工智能ETF發起式聯接A(026654)的板塊基因

在評估科技類資産的長期成長潛力時，除了考察具體的産業賽道，其所處的資本市場板塊屬性同樣構成了資産定價的底層邏輯。上證科創板自設立之初，便肩負著支持國家戰略科技力量崛起的使命。

探討匯添富上證科創板人工智能ETF發起式聯接A(026654)的成長彈性，必須回歸其底層資産的孵化池——科創板。本文將係統拆解該基金如何通過根植於科創板的「硬科技」基因，獲取超越傳統板塊的非綫性成長紅利。

一、制度設計與包容性：科創板作為「硬科技」的天然孵化器

科創板的設立初衷，是補齊中國資本市場在支持前沿科技創新方面的制度短板。相較於主板市場對企業盈利指標的嚴苛要求，科創板通過推行注冊制與多元化的上市標準，展現出了對「硬科技」企業極高的制度包容性。

人工智能産業鏈，尤其是底層的大模型研發與半導體算力基建，具備典型的「高資本開支、長研發周期、利潤釋放滯後」特徵。科創板允許尚未實現盈利或存在累計未彌補虧損的核心技術企業上市，這一機制精準契合了AI企業在「從0到1」技術攻堅期的融資需求。通過將資本前置於技術爆發節點，科創板在客觀上為國内最優質、最具顛覆性潛力的AI創新力量提供了一個封閉且高效的資本加速器。

二、産業虹吸效應：AI軟硬件資産在科創板的高密度聚集

得益於上述制度優勢，科創板對國内AI産業鏈形成了強烈的「虹吸效應」，迅速演變為中國AI算力與算法企業的核心聚集地。

算力硬件底座的絕對重鎮：科創板匯聚了國内最頂尖的半導體産業鏈。從核心的GPU/ASIC芯片設計，到先進制程的半導體設備與材料，再到先進封裝，這些決定國内AI算力天花板的「卡脖子」環節龍頭企業，絕大多數選擇在科創板掛牌。

核心算法與基礎軟件的策源地：在軟件端，科創板同樣吸納了大量專注於底層算法、機器視覺、自然語言處理（NLP）及工業軟件的頭部企業。

這種高密度的産業聚集並非簡單的物理疊加，而是促成了板塊内部上下遊生態的化學反應。芯片設計企業與下遊AI應用企業在同一板塊内形成緊密的技術叠代與商業閉環，使得科創板的AI資産結構在全市場中具備了最高的純度與最完整的産業鏈映射。

中信證券最新研報指出，2026春節期間，國産大模型token調用量井噴，截至2月22日此前一周的全球大模型token用量中，前三甲均為國産大模型。token的爆發式增長，本質上反映出AI推理需求的指數級擴容，而國産算力憑借著成本優勢及不斷完善的生態，有望在基礎設施層逐步佔據主導。

三、 基因映射：匯添富上證科創板人工智能ETF發起式聯接A(026654)如何跨越傳統板塊獲取高彈性成長

資産的成長彈性，本質上是企業盈利增速與市場估值擴張的乘數效應。匯添富上證科創板人工智能ETF發起式聯接A(026654)作為全倉押注科創板AI資産的被動工具，其高彈性特徵直接衍生自板塊基因：

華西證券分析認為，近期中國AI大模型迎來「春節檔」爆發，技術趨勢已從通用聊天工具全面轉向垂直生産力工具與真實Agent落地，重點體現在工業級的視頻生成、工程級編程以及消費辦公場景。目前AI發展階段仍處於關鍵加速期，伴隨相關算力芯片的供應體係逐漸豐富，應用發展對於token需求量仍在加速增加，相關底層算力基建仍然還在擴張期。

處於生命周期的陡峭擴張期：傳統主板的科技企業多處於成熟期，業績增速趨緩。而科創板的AI成分股正處於技術商業化落地的「從1到N」階段，營收與利潤基數相對較小，但在AI浪潮的催化下，極易呈現出爆發式的倍數增長。這種高斜率的基本面改善，是賦予組合極強彈性的核心動力。

硬核技術壁壘帶來的高估值容忍度：由於科創板企業普遍具備較高的研發壁壘與技術稀缺性，市場資金願意為其未來的壟斷利潤支付更高的估值溢價。在宏觀流動性寬松或AI産業迎來重大技術突破的催化下，科創AI成分股的估值擴張空間顯著高於傳統模式創新的企業。

交易機制放大的波動率紅利：此外，科創板特有的20%漲跌幅限制，在交易規則層面上放大了資産的波動率。在市場情緒向好的右側主升浪中，026654能夠更充分地釋放多頭動能，展現出比寬基或主板AI指數更淩厲的上漲銳度。

匯添富上證科創板人工智能ETF發起式聯接A(026654)的底層資産特徵，與其所依託的科創板基因高度同頻。作為國内「硬科技」企業的核心上市板塊，科創板的制度包容性與高密度的産業聚集效應，使得該指數成分股天然呈現出高研發投入與技術密集型的結構屬性。該基金通過被動跟蹤這一板塊内的核心AI標的，客觀映射了國内人工智能産業鏈在生命周期擴張階段的整體運行態勢。對於關注該賽道演進規律的市場參與者而言，該産品提供了一個邏輯清晰、底層資産透明的標準化指數觀測與匹配工具。

内容來源：有連雲