海外供給擾動加劇，國内煤炭價格企穩與國企優勢凸顯，國企紅利ETF(159515)盤中拉漲2.18%

2026年2月4日早盤，煤炭、能源板塊拉升，截至10:11，中證國有企業紅利指數強勢上漲2.15%，成分股兗礦能源上漲10.01%，中煤能源上漲10.00%，晉控煤業上漲9.99%，潞安環能，山煤國際等個股跟漲。國企紅利ETF(159515)上漲2.18%。（文中所列示股票為指數成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化，投資需謹慎）

消息方面，2025年全國能源重點項目完成投資額首破3.5萬億元，同比增近11%，其中煤電、常規水電等能源安全保障領域投資向好，西南水電群項目加快推進，跨省跨區輸電通道建設提速。此外，國家礦監局於1月29日印發《關於紮實做好春節和全國兩會期間礦山安全風險防範工作的通知》，内蒙古、山西、陝西等地明確「十五五」煤炭産能接續與穩産目標，強調「反内卷」主綫貫穿供給管理；國際方面，印度將煉焦煤列為「關鍵戰略礦産」，印尼2026年煤炭生産配額較2025年實際産量大幅下調，海外供給擾動加劇。在此背景下，國内産量增量有限的確定性增強，供需格局正由相對寬松轉向基本平衡甚至階段性偏緊，有利於具備資源禀賦、先進産能與智能化改造能力的國有煤炭企業鞏固定價權與現金流穩定性。

動力煤供需緊平衡延續，港口與坑口價格企穩回升，紐卡斯爾動力煤價格同步小幅上漲，海外市場對國内價格形成支撐；煉焦煤價格穩中有升，供需偏緊格局未改，疊加春節後旺季需求預期，中長期價格具備向上空間。二級市場層面，煤炭板塊跑贏滬深300指數，資金加速向資源品與金融資産遷移，凸顯其在經濟復蘇初期的避險與高股息配置價值。分析師建議關注現金流充裕、分紅穩定的契合國企紅利策略對盈利可持續性與股東回報能力的標的。

廣發證券指出，2026年煤炭行業盈利預期顯著改善，供給端增速大幅放緩疊加需求端修復空間較大，煤價中樞有望穩步回升；2025年行業利潤總額同比下降42%，但四季度多數公司産銷量穩定、價格已現回升，板塊估值與股息率優勢突出。與此同時，2025年全國能源重點項目完成投資額首破3.5萬億元，同比增近11%，其中煤電、常規水電等能源安全保障領域投資向好，凸顯國企在增長與保供中的壓艙石作用。（文中所列示的行業僅供參考，不預示本基金未來表現，不作為投資收益保證，也不構成對具體行業的投資建議）

國企紅利ETF緊密跟蹤中證國有企業紅利指數，從國有企業中選取現金股息率高、分紅比較穩定且有一定規模及流動性的100只上市公司證券作為指數樣本，反映國有企業中高股息率證券的整體表現。

據Wind數據顯示，截至2026年1月30日，中證國有企業紅利指數前十大權重股分別為中遠海控、潞安環能、西部礦業、山煤國際、恒源煤電、平煤股份、山西焦煤、兗礦能源、陝西煤業、華陽股份，前十大權重股合計佔比16.61%。（以上所列示股票為指數成份股，僅做示意不作為個股推薦。過往持倉情況不代表基金未來的投資方向，也不代表具體的投資建議，投資方向、基金具體持倉可能發生變化。市場有風險，投資需謹慎）

國企紅利ETF(159515)，場外聯接(鵬揚中證國有企業紅利ETF聯接A：020115；鵬揚中證國有企業紅利ETF聯接C：020116)。

風險提示：「中證國有企業紅利指數(000824)由中證指數有限公司（「中證」）編制和計算，其所有權歸屬中證及/或其指定的第三方。中證對於標的指數的實時性、準確性、完整性和特殊目的的適用性不作任何明示或暗示的擔保，不因標的指數的任何延遲、缺失或錯誤對任何人承擔責任（無論是否存在過失）。中證對於跟蹤標的指數的産品不作任何擔保、背書、銷售或推廣，中證不承擔與此相關的任何責任。」本基金為被動投資的交易型開放式指數基金，主要採用完全復制策略，跟蹤標的指數市場表現，具有與標的指數所表徵的市場相似的風險收益特徵。投資者投資於本基金面臨標的指數回報與相應市場平均回報偏離、標的指數波動、跟蹤誤差控制未達約定目標、標的指數變更、指數編制機構停止服務、成份股停牌或退市等潛在風險。本産品由鵬揚基金管理有限公司發行與管理，銷售機構不承擔産品的投資、兌付責任。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，本公司管理的其他基金的業績並不構成對本基金業績表現的預示和保證。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書和基金産品資料概要等基金法律文件，全面認識基金産品的風險收益特徵，在了解産品情況及銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金産品。基金有風險，投資需謹慎。

以上内容不預示本基金未來表現，不作為投資收益保證，也不作為任何投資建議。

内容來源：有連雲