在淺流動性裡抓趨勢，Coinbase Ventures 2026年重點關注的四大主綫

作者：Coinbase Ventures Team

編譯：Tim，PANews

加密行業的前沿趨勢每年都在變化。2025年，我們見證了：

1.穩定幣重塑全球支付格局；

2.跨鏈技術讓原本需要數日的結算時間壓縮至分秒；

3.預測市場突破圈層並獲得主流認可；

4.新型DEX基礎設施使得"萬物皆可上鏈交易"成為可能。

這些突破為新一代創業者鋪平道路，無數團隊正晝夜不息地構建加密世界的下一個裡程碑。對比年初行業現狀，如今鏈上流動性更深厚、隱私保護更智能、跨鏈互操作成常態，區塊鏈與人工智能形成互補。無論每日價格如何波動，我們對未來的發展前景始終充滿信心。

1.RWA永續合約：萬物的永續化趨勢

隨著RWA重獲市場關注，投資者正在尋求新型風險敞口。而永續合約作為加密領域最成熟的交易産品，其結構特性相比RWA底層資産能提供更快速靈活的參與路徑。得益於近期Perp DEX基礎設施的一些改進，RWA永續合約通過永續合約創建了對鏈下資産的風險敞口。我們觀察到RWA永續合約正沿兩個方向演進：其一，將另類資産引入鏈上，由於永續合約無需持有底層資産，市場可圍繞幾乎所有標的，推動從私募股權到經濟數據等萬事萬物進入"永續化"進程。其二，隨著加密貨幣與宏觀市場的交織日益緊密，更成熟的交易群體不再滿足於單純做多加密資産，而是尋求更豐富的投資産品。這催生了宏觀資産上鏈的敞口需求，使交易者能通過掛鈎原油、通脹保值損益、信用利差和波動率等工具進行對沖或建倉。——Kinji Steimetz

2.專業化交易産品與新型交易終端

自營式AMM

永續DEX、應用專用鏈與Rollup的興起，凸顯出産品結構性設計對構建可持續交易所的重要作用，尤其在保護做市商免受惡意套利者侵害方面。這些新興産品可以在基礎層嵌入此類保護機制，但通用區塊鏈上復制類似結構仍非易事，除非進行重大協議升級。因此，我們正日益關注那些專注於鏈上市場結構的創新項目。Solana上出現的自營AMM模式便是新興範例之一，其休眠流動性僅能通過聚合器執行，從而保護LP免受不法分子的攻擊。這種自營模式也許能在基礎層改進之前實質性推動市場結構創新，並有望拓展至Solana現貨市場之外的應用場景。——Kinj Steimetz

預測市場交易終端

預測市場已成為領先的消費者應用之一，成功跨越加密鴻溝並實現主流普及。然而當前預測市場仍深受早期DeFi碎片化問題困擾，例如用戶不得不穿梭於多個操作界面，使用功能有限的工具並面對割裂的流動性池。在此背景下，預測市場聚合器應運而生，我們預期聚合器將成為主要交互層，整合超6億美元的碎片化流動性，提供跨平台實時事件概率的統一界面。試想未來交易終端（類似Axiom用戶體驗，但專用於事件合約）將配備專業工具：高級訂單類型、篩選與圖表功能、多平台路徑優化、倉位追蹤、跨市場套利洞察等。——風險投資人Jonathan King

3.下一代DeFi協議

永續合約市場的可組合性

永續合約平台正在從孤立的交易所演變為可組合的DeFi市場，將資本效率提升到新前沿。Hyperliquid和Lighter等主流永續合約DEX正率先與借貸協議集成，使用戶在維持槓桿頭寸的同時也能通過抵押資産賺取收益。隨著永續合約DEX月交易量達1.4萬億美元且年增長率達300%，到2026年，DeFi協議有望拓展永續合約功能，讓交易者在保持流動性的同時實現對沖、收益獲取和槓桿操作的三重目標。——Ethan Oak

無擔保信貸

基於無擔保信貸的借貸市場將成為DeFi的下一個前沿領域，2026年可能出現突破性模式，通過融合鏈上聲譽與鏈下數據，實現大規模無擔保信貸。這個市場機遇巨大：僅美國就存在1.3萬億美元的循環無擔保信貸額度，DeFi可通過更優的資本效率和全球可訪問性搶佔這一市場。目前創業者面臨的挑戰在於如何設計可擴展、可持續的風險模型。無擔保信貸如果成功，將使DeFi進化為真正能與傳統銀行競爭的新型金融基礎設施。——風險投資人Jonathan King

鏈上隱私

區塊鏈以其透明度著稱，但若無法保障用戶隱私，仍難以實現主流普及。機構投資者和專業散戶如果持續向對手洩露策略，那麼交易最終將無法進行下去。此外，普通用戶也通常不願將完整的交易歷史暴露在鏈上任人查閱。當前我們看到開發者正將大量精力聚焦於隱私保護類資産（如Zcash）和DeFi應用（如私有訂單簿、借貸協議等），更有專為支付打造的區塊鏈將隱私保護作為立身之本。無論這些解決方案是基於特定隱私網絡構建，還是利用零知識證明（ZKPs）、全同態加密（FHE）、安全多方計算（MPC）、可信執行環境（TEEs）等先進密碼學技術部署在現有公鏈之上，都能在保持區塊鏈可驗證性的同時，有效降低用戶向不法分子暴露的風險。—— Ethan Oak

4.AI與機器人

機器人技術與仿生數據收集

隨著人工智能的持續發展，市場開始將目光投向下一個技術前沿，越來越多共識認為機器人技術可能成為下一階段的創新浪潮。盡管眾多團隊正朝此方向邁進，但在機器人及具身人工智能係統的訓練領域仍存在關鍵的數據缺口，即現有數據集不僅有限且呈碎片化。其中尤為稀缺的是涉及細微物理交互的數據，例如抓取力度、壓力值，或針對佈料、電纜等可變形物體的多對象操控數據。雖然這一挑戰不僅限於加密領域，但借鑒DePIN的激勵式數據收集模型，或可為規模化採集高質量物理交互數據提供可行框架，從而加速先進機器人係統的開發與部署。—— Kinj Steimetz

人類證明

隨著人工智能的發展，我們正接近一個臨界點：互聯網數字屏幕上呈現的内容，將逐漸難以區分是源自人類創作還是人工智能生成。我們相信，結合生物識別技術、密碼學簽名與開源開發者標準，對於構建"人類證明"解決方案至關重要，這將在新的人機交互模式中與人工智能形成互補。Worldcoin在預見並應對這一挑戰方面一直走在前沿。我們期待支持多種解決方案，共同應對這個日益復雜的問題領域。—— Hoolie Tejwani

AI驅動的鏈上開發

智能合約開發即將迎來"GitHub Copilot時刻"。2026年或將見證AI智能體進一步降低鏈上開發門檻：非技術背景的創業者可在數小時而非數月内啓動鏈上業務，由智能體負責處理智能合約代碼生成、安全審計和持續監控。真正的機遇在於智能體工具生態，它將使智能合約開發與安全風險管理變得像現代網頁搭建一樣便捷，有望催生鏈上應用與體驗的寒武紀大爆發。——風險投資人Jonathan King

注：“GitHub Copilot 時刻”是一個在開發者社區中流行的比喻，它描述的是一種特定的、令人驚喜的體驗。

展望2026年，我們為創業者們大膽嘗試、推動鏈上經濟發展的蓬勃氣象倍感振奮。上述方向雖展現了我們看好的潛力賽道，但最令人驚豔的項目往往源於意料之外的領域，讓我們一起期待吧。

内容來源：PANews