迎密集催化！港股創新藥板塊有望邁入新階段，恒生創新藥ETF(520500)連續三個交易日獲資金加倉

今年以來高人氣賽道創新藥板塊成為市場的主綫行情之一，但伴隨著8月以來中美雙方反復博弈、BD交易進入空窗期等多因素的擾動，創新藥板塊持續震蕩回調。當前板塊整體的風險或有所釋放，市場預期也有所降低，創新藥板塊的估值修復階段或已完成，在近期國談納入創新藥、BD大單再現、龍頭三季度業績向好、研發管綫持續推進等多重利好催化下，創新藥板塊的回調或將接近尾聲並有望邁入新的發展階段。(數據來源：Wind，截至2025/11/4)

市場共識或正悄然凝聚，部分資金已提前蓄力佈局。Wind數據顯示，目前全市場僅有的跟蹤恒生創新藥指數的産品——恒生創新藥ETF（520500）已連續3個交易日（25/10/30-25/11/3）獲資金淨流入，助推其份額突破10億份，刷新成立以來（24/12/16）歷史新高；同時近2個交易日(25/10/31-25/11/3)恒生創新藥ETF（520500）單日成交額均超16億元，資金成交放量明顯。（份額來源：交易所，截至2025/11/3，其他數據來源：Wind）

具體來看，政策面上，國家醫保局首次在談判中引入「商保創新藥目錄機制」，創新藥支付端有望迎來破局，納入目錄的高值創新藥有望憑借新增的支付渠道進入商業化放量階段；産業層面，四季度往往是創新藥BD的高峰期，國際化進程繼續提速，其中2025年10月22日根據某創新藥公司公告，一項總交易額達144億美元的重磅BD交易達成，再此刷新中國藥企BD紀錄；業績層面，伴隨著三季報的來臨，相關龍頭公司陸續公佈財報，多家企業實現收入、淨利同比增長，創新藥行業或正逐步邁向「收獲期」（截至2025/11/3）；資金面上，伴隨著中美談判的整體向好以及美聯儲降息預期的升溫，全球資金有望繼續加倉回流港股市場。

中泰證券在研報中指出，8-10月創新藥的調整或是相對良性的，行業基本面並未發展負向變化且持續正向發展，而長周期來看當前醫藥板塊仍處於相對低位，或具備較強的上升潛力，隨著三季報披露完畢、市場風格切換，醫藥板塊有望迎來新一輪上漲，建議持續關注創新主綫、以及基本面改善板塊。（資料來源：《Q3總結：環比改善延續，創新藥行情有望重燃》-2025/11/3-中泰證券）

據悉，恒生創新藥ETF（520500）緊密跟蹤的恒生創新藥指數篩選出港股市場中業務與創新藥研究、開發及生産相關的上市公司，集結了一眾研發實力強勁、具備發展潛力的創新藥行業翹楚，同時指數編制規則中強調剔除主營業務在CXO行業的公司，指數中創新純度進一步升級。截至2025/11/3，指數前五大成份股為百濟神州、中國生物制藥、信達生物、和科倫博泰生物-B、康方生物。另外恒生創新藥ETF（520500）具備支持場内T+0、流動性較優等優勢，有望擔當助力佈局港股創新藥發展機遇的高效工具。（指數前五大成份股及數據來源：恒生指數公司，Wind，截至2025/11/3，涉及個股僅供展示指數前五大成份股，非個股推薦，也不構成任何投資建議）

注：場内T+0為交易所交易機制

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績不能預示未來收益。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金産品的風險收益特徵，在了解産品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金産品。

内容來源：有連雲