傳媒ETF(159805)交投活躍，機構看好當前階段的配置機會

截至2025年10月27日 14:31，中證傳媒指數(399971)成分股方面漲跌互現，南方傳媒(601900)領漲4.94%，利歐股份(002131)上漲4.02%，昆侖萬維(300418)上漲3.68%；巨人網絡(002558)領跌。傳媒ETF(159805)最新報價1.37元。

遊戲板塊今日回調，消息面上，遊戲工委出台三季度數據，國内遊戲收入為880.26億元，環比增長6.96%，同比下降4.08%，同比數據表現一般；此外，中美貿易緩和後，遊戲作為貿易中立的方向，此前有一部分避險資金。與此同時，市場對基本面的持續性仍然有所擔憂。

廣發傳媒團隊指出，首先，遊戲行業三季度運行趨勢非常好，且這種趨勢在行業頭部及中腰部廠商的公開運營數據上持續驗證，行業存在四點變化：（1）《王者榮耀》十周年日活超過1.39億（接近歷史高點），同期單日付費亮眼。（2）「搜打撤」玩法持續産生爆款，《逃離鴨科夫》在發佈僅五天後總銷量就突破了100萬份；明年有望看到更多産品出現。（3）出海SLG的機會仍在持續，産業側仍存在休閑遊戲用戶挖掘方向；可以持續關注。（4）另外以頂氪為核心的部分遊戲持續出現回暖（特別是夢幻西遊與傳奇）。

該機構認為，産業增長的趨勢不必擔憂。近期主要是部分邊際資金從遊戲切往更具進攻性的方向，但遊戲自身的産業趨勢能支撐當前股價，交易的擾動本質上是投資的機會所在。且隨著A股風偏改善，遊戲作為彈性方向且具備較強業績的基礎上，當前估值並不貴（切至明年不足20X），未來股價有持續向上空間。本次遊戲行情與20-24年相比最大的區別在於産業趨勢自身的變化，遊戲板塊至今是漲業績大於漲估值，考慮到明年業績的持續兌現，我們認為板塊具備非常強的基本面支撐，當前階段調整即為配置機會。

傳媒ETF緊密跟蹤中證傳媒指數，中證傳媒指數從營銷與廣告、文化娛樂、數字媒體等行業中，選取總市值較大的50只上市公司證券作為指數樣本，以反映傳媒領域代表性上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年9月30日，中證傳媒指數(399971)前十大權重股分別為分眾傳媒(002027)、巨人網絡(002558)、恺英網絡(002517)、岩山科技(002195)、昆侖萬維(300418)、利歐股份(002131)、三七互娛(002555)、光綫傳媒(300251)、神州泰嶽(300002)、芒果超媒(300413)，前十大權重股合計佔比51.97%。

内容來源：有連雲