博弈沖擊下調整幅度可控，應重視三大主綫增持良機

受關稅消息擾動，A股三大股指低開回升，半導體、有色、國防、信創板塊翻紅。機構指出，當下和4月沖擊，在預期層面上有兩點不同：1）此次邊界相對清楚，中國反制直擊要害，美國關稅100%之後再加已無實際意義，且面臨現實約束；2）國内金融條件穩定，沖突的另一面是中國財政/貨幣的寬松儲備；穩定資本市場如今對經濟社會有四兩撥千斤的作用。

最根本的，中國「轉型牛」内部的確定性趨勢形成：轉型節奏加快/無風險收益下沉/資本市場改革。當下中國社會和投資人關於「找資産」的需求持續井噴，尤其是發展邏輯堅實的優質資産。因此，外部局勢的沖突和交易擾動所造成的資産下跌，反而是買點。

方向上，風格不會切換，盡管分歧比較大短期爭奪也會比較激烈，維持新興科技是主綫，周期金融是黑馬。從客觀角度看，區域和經濟形勢復雜，在數據和政策上易證僞的板塊就不太會是好的選擇。由此，還是聚焦科技（國産化）、周期（反内卷）和金融（穩定價值）。

短期市場難免受情緒沖擊，但實質性影響有限（關稅或呈反復態勢，可參考 2025 年 4 月對等關稅後續取消的案例）。中長期全球供應鏈重構加速，國産化替代（半導體、軟件、高端制造）與内需（基建、醫藥）為確定性主綫。

内容來源：有連雲