「旗手」券商ETF(512000)調整蓄勢，盤中成交超13億，機構：政策紅利與資金共振下板塊向上彈性充足

截至2025年9月9日 14:10，中證全指證券公司指數(399975)下跌0.09%。成分股方面漲跌互現，首創證券(601136)領漲3.12%，華泰證券(601688)上漲2.08%，東方證券(600958)上漲1.48%；湘財股份(600095)領跌，長江證券(000783)、長城證券(002939)跟跌。券商ETF(512000)多空膠著。

流動性方面，券商ETF盤中換手4.12%，成交13.12億元。拉長時間看，截至9月8日，券商ETF近1月日均成交18.86億元，排名可比基金前2。

規模方面，券商ETF最新規模達317.65億元，創近1年新高，位居可比基金第二。份額方面，券商ETF最新份額達532.61億份，創近1年新高，位居可比基金第一。從資金淨流入方面來看，券商ETF近8天獲得連續資金淨流入，最高單日獲得7.68億元淨流入，合計「吸金」28.34億元，日均淨流入達3.54億元。

截至9月8日，券商ETF近1年淨值上漲53.69%。從收益能力看，截至2025年9月8日，券商ETF自成立以來，最高單月回報為38.02%，最長連漲月數為4個月，最長連漲漲幅為28.47%，上漲月份平均收益率為6.98%。截至2025年9月8日，券商ETF近3個月超越基準年化收益為5.54%。

消息面上，《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定（徵求意見稿）》（以下簡稱《規定》）公開徵求意見。業界將其視為公募費率改革已進入收官階段，此次改革不僅從認申購費、銷售服務費等多維度降低銷售環節成本，還直擊基金銷售結算資金利息歸屬、基金投顧業務雙重收費等問題。《規定》解決了結算資金孳生利息歸屬、基金投顧重復收費等問題，加強了對銷售機構‘重首發、輕持營’行為的約束。同時，推動基金投顧規範發展、持續回歸‘以投資者為本’的業務之源。

中信建投指出，《公開募集證券投資基金銷售費用管理規定（徵求意見稿）》推動券商業務模式從單純的産品銷售向提供深度投顧服務轉變，提升專業服務能力。新規降低客戶維護費分成比例，促使券商減少對短期銷售利益的依賴，同時統一贖回費標準鼓勵長期投資，有助於優化客戶結構並增強粘性。ETF驅動下的代銷新格局加速券商業務轉型，政策紅利與資金共振下非銀板塊向上彈性充足。有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉位集中於十大龍頭券商，「大資管」+「大投行」龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

數據來源：滬深交易所等。

風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發佈於2013.7.15。中證全指證券公司指數2020~2024年年度漲跌幅分別為16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文内容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

内容來源：有連雲