股票市場初「試水」，固收增強基金或為更優解

A股市場自去年9月底反彈以來，到今年8月底已成功站上3800點，但牛市中波動依然存在，例如在今年一季度末就出現了一定回調。在此背景下，「固收+」基金因其固收打底、權益增強的多元配置，在市場波動中展現出平衡風險與收益的獨特優勢，受到更多投資者尤其是較低風險偏好投資者的青睐。據華西證券宏觀固收團隊統計，全市場「固收增強」基金總規模已由今年一季度的13807.34億元上升至二季度的14815.72億元，環比增加1008.38億元。自去年四季度以來，此類産品已連續三個季度實現規模增長。

業内人士指出，固收增強基金「以穩先行」的屬性，本身就很契合較低風險偏好的穩健型投資者；而對於進取型投資者，也可以將固收增強型基金作為組合的「底倉」；此外，固收增強基金也很適合新手基民將其作為少量佈局股市的「入門」産品。

Wind數據顯示，截至今年8月末，全市場1647只有數據可查的「固收增強」基金（包括偏債混合型基金、一級債基和二級債基）近一年取得了9.63%的平均回報，整體正收益率達到99%，同期平均最大回撤為-2.51%。拉長時間維度來看，在過去三年中前兩年熊市、第三年牛市的周期中，此類産品近三年平均收益率也達到8.72%，平均最大回撤-5.70%。

基於固收增強基金穩健為先、力爭收益的産品特點，建議投資者選取風格穩健、策略明確、經過中長期市場考驗的基金産品。以國海富蘭克林旗下「底倉産品綫」之一的二級債基國富恒瑞債券（A類：002361；C類：002362）為例，該基金由知名價值派老將趙曉東擔綱管理，以利率債為主的固收倉位積累安全墊，通過不超過20%的權益倉位追求超額收益。

Wind數據顯示，截至8月末，國富恒瑞A近一年和三年回報分別達到10.71%和15.97%，均優於二級債基同期9.92%和7.95%的平均回報。而自趙曉東2016年2月首發管理該基金以來，累計回報高達65.00%，年化回報5.37%。回撤控制方面，該基金近一年和三年最大回撤僅-2.32%和-3.77%，均低於同期二級債基-2.41%和-5.12%的平均最大回撤。

除了國富恒瑞，國海富蘭克林旗下同為「底倉基金産品綫」成員的國富鑫頤收益（A類：012812；C類：012813）、國富安頤穩健6個月持有（A類：017886；C類：017887）等「固收增強」基金也有著穩健的表現。據Wind數據統計，截至8月末，國富鑫頤收益A、國富安頤穩健6個月持有A近一年收益率分別為8.47%、7.06%；兩只産品同期最大回撤更是低至-1.52%、-1.10%，遠低於同類偏債混合基金-3.27%的平均最大回撤。

内容來源：有連雲