算力板塊強勢反彈！新易盛、中際旭創紛紛大漲超5%，雲計算ETF匯添富(159273)大漲近3%！機構詳解：光模塊賽道投資機遇！

今日（9.5），算力板塊探底後快速反彈，雲計算ETF匯添富（159273）大漲近3%，成交額超3500萬元。資金持續湧入，盤中再獲淨流入超400萬元，至此已經連續17日大舉吸金。截至9月4日，上市22天已有20天獲淨流入，累計「吸金」超11億元，最新規模超15億元，同類持續領先！

雲計算ETF匯添富（159273）標的指數成分股多數飄紅：新易盛、中際旭創漲超5%，拓維信息漲超2%，中科曙光、騰訊控股漲超1%。

備注：成分股僅做展示，不作為個股推介

【中信建投：光模塊賽道投資機遇】

中信建投證券指出，光模塊（Optical transceiver）是光纖通信係統的重要器件之一，主要由光電子器件、功能電路和光接口等組成。光模塊的作用是「光電轉換」，發送端將電信號轉換成光信號，然後通過光纖傳送後，接收端再把光信號轉換成電信號。

800G光模塊2023年開始放量，2024-2026年都保持高速增長；1.6T光模塊2025年開始出貨，2026年有望放量，整個光模塊産業鏈迎來量價齊升的景氣周期。

隨著AI的快速發展，多模態大模型的參數量大幅提升使帶寬容量也快速擴張，其中也包括服務器或機櫃内部的帶寬容量。隨著帶寬的加速增長，電信號傳輸距離越來越短，芯片互連領域「光進銅退」目前看來也是勢在必行的行業趨勢。且從競爭格局看，國内光模塊巨頭經歷了一輪又一輪的競爭，與北美的雲廠商深度綁定，佔據了全球光模塊市場的主要份額。

CPO滲透率提升將帶來數通光通信領域市場規模的大幅增長。CPO技術應用的重點並不僅僅在交換機側實現功耗和成本的降低，更多的是在IO領域突破電信號傳輸的速率瓶頸。市場對GPU:光模塊=1:2.5的換算比例認識較為清晰，但如果在Scale Up應用CPO，那麼GPU:光引擎=1:11.5將成為現實。除了GPU之外，CPU、FPGA、ASIC，甚至三星開始研發的HBM中也會用到。在未來的CPO時代，光模塊行業預計將演進為光引擎行業，市場規模有望實現大幅增長，同時在此過程中對於光芯片、封裝和設備領域將帶來明顯的需求拉動和産業格局重塑。（來源：中信建投證券20250724《AI新紀元：砥砺開疆・智火燎原》）

【阿裡單季度Capex創新高，AI算力景氣度高企】

中銀證券表示，阿裡發佈最新業績，單季度AI+雲資本開支創歷史新高。此外，阿裡推出了一款新的雲計算芯片，旨在處理更廣泛的AI推理任務，該芯片正在測試階段，將由中國本土廠商負責制造。在美國出口限制的背景下，阿裡通過自研芯片並轉向本土制造，有望實現算力供應的自主可控。若自研芯片能夠實現大規模應用，阿裡雲的成本有望降低，使其能夠提供更具性價比的算力服務，增強其在全球雲計算市場的競爭力。

政策方面，「人工智能+」上升為國家級戰略，推動智能經濟係統化落地。8月26日，高層正式印發《關於深入實施「人工智能+」行動的意見》，明確將人工智能作為驅動經濟社會變革的重要引擎。文件提出三階段發展目標：到2027年，新一代智能終端和智能體等應用普及率超70%；到2030年，該比例提升至超90%，智能經濟將成為重要增長極；到2035年，全面邁入智能社會階段，為實現社會主義現代化提供支撐。整體來看，此次政策既有頂層設計也有具體抓手，明確AI不再只是科技領域的突破，而是向實體經濟和社會結構深層滲透。

（來源：中銀證券20250904《阿裡單季度Capex創新高》）

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内容來源：有連雲