消息面上，1) 受原料供應緊張及需求支撐，中國化工原料出口和國内市場價格上漲，歐洲SAF價格持續走強，行業景氣度提升，相關標的如巨化股份、鹽湖股份等成分股表現活躍；2) 東方財富策略指出，機構看好成長風格，順周期龍頭及化工板塊具價格彈性潛力，增量資金關注低位資産；3) 摩根士丹利認為A股牛市可持續，政策支持推動石化行業老舊産能退出，流動性改善利好市場。
此外華創證券指出，基於RMB升值的情景假設，化工誰會受益？
情景假設：美元降息之後人民幣進一步升值，匯率破7之後，此前滯留海外的企業盈餘加速結匯，進一步推動升值和熱錢流入。
可能的受益方向①：成本外幣結算，收入人民幣結算的業務，比如大煉化。按照榮盛石化一個季度1000萬噸原油加工量，3500元/噸，匯率波動3個點，帶來成本下降10億，年化40億利潤增厚。
可能的受益方向②：外資北上掃貨。參考2019年的案例，外資傾向於購買核心資産，比如消費、地産等，化工裡面包括了萬華化學和大煉化等。比如沙特大戶就很喜歡大煉化。
基於這種情景假設，需要關注萬華化學、恒力石化、榮盛石化。當然也有可能整個中國化工都算是核心資産，建議外資不如直接買化工ETF吧。
關聯産品： 化工ETF（159870），聯接基金（A類 014942，C類 014943，I類 022792）
内容來源：有連雲
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