國家免一年幼兒園保教費，茅台53億元抄底回購！泡泡瑪特大漲7%，港股新消費標桿——港股通消費50ETF(159268)強勢沖擊三連陽！

今日（8.6）港股漲跌互現，新消費「純」度更高的港股通消費50ETF（159268）盤中漲0.5%，沖擊三連陽，近5日有3日獲資金淨流入！熱門成分股飄紅，泡泡瑪特大漲6.78%，老鋪黃金漲超5%。

A股消費震蕩，規模領先的消費ETF（159928）小幅飄綠，盤中再獲淨申購1400萬份。消費ETF（159928）已連續第10日「吸金」，累計淨流入超14億元！消費ETF（159928）最新規模超134億元，同類遙遙領先！

消息面上，8月5日，《關於逐步推行免費學前教育的意見》發佈，明確從2025年秋季學期起，免除公辦幼兒園學前一年在園兒童保育教育費。對在教育部門批準設立的民辦幼兒園就讀的適齡兒童，參照當地同類型公辦幼兒園免除水平，相應減免保育教育費。

這意味著從2025年秋季學期起，無論是公立還是民辦幼兒園，在進入小學前接受的最後一年學前教育（一般指幼兒園大班）的兒童將可以免除當年相應標準的保教費，從而降低家庭保育教育成本，減輕家庭育兒的經濟負擔，提振家庭生育意願。

8月5日，貴州茅台發佈公告，披露了其股份回購計劃的最新進展。截至2025年7月底，公司已累計回購股份345.17萬股，佔總股本的0.2748%，支付總金額高達53.01億元（不含交易費用）。這筆巨額資金將用於注銷股份並減少注冊資本，此舉被市場解讀為貴州茅台在行業調整期，向外界傳遞長期價值與堅定信心的強烈信號。

【育兒補貼落地，長期有望撬動整體消費】

國海證券表示，政策密集出台，有望扭轉宏觀經濟預期並促進食品飲料板塊估值和業績雙提升。

白酒方面，短期利空出盡，政治局會議釋放積極政策信號。據今日酒價，7月28日-8月3日，飛天原箱/散瓶批價分別+5/-10元至1905/1860元，整體保持穩定。7月30日，重要會議召開，強調宏觀政策要持續發力、適時加力，要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；要有效釋放内需潛力，深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點，在保障改善民生中擴大消費需求。國海證券認為，宏觀預期是影響白酒板塊的核心變量，當前白酒板塊基本面企穩，短期利空出盡，隨著宏觀政策和刺激消費政策出台，板塊情緒有望進一步修復。

此外，禁酒令短期沖擊部分消費場景，影響邊際改善。據報道，部分地區消費場景出現松綁，河南等地區餐飲略有回暖，但渠道動銷仍承壓。國海證券認為，禁酒令糾偏成效漸顯，對於正常餐飲消費沖擊有望邊際修復。

大眾品方面，國家版育兒補貼利好嬰幼兒食品，長期有望撬動整體消費。近日，《育兒補貼制度實施方案》發佈，從2025年1月1日起，對符合法律法規規定生育的3周歲以下嬰幼兒發放補貼，育兒補貼按年發放，現階段國家基礎標準為每孩每年3600元，發放補貼至嬰幼兒年滿3周歲。乳制品/嬰幼兒食品板塊為直接受益標的。中長期看，人口基數是最核心的消費變量，國家重視人口增長有望提振消費總量。

（來源：國海證券20250804《育兒補貼落地，長期有望撬動整體消費》）

【海内外持續發力，泡泡瑪特25H1業績增速超預期】

泡泡瑪特近日發佈25H1正面盈利預告，預期集團25H1收入同比增長不低於200%；預期本期間集團溢利同比增長不低於350%。董事會認為，集團業績波動主要係：1）品牌及旗下IP全球認可度提升，多樣化的産品品類促進收入增長，各區域市場收入均實現持續高增長；2) 海外業務營收佔比持續提升，收入結構的變化對利潤端有積極影響，規模效應顯著增加；3) 産能優化及費用管控助營運效率提升。

華源證券指出，全球化的設計及供應鏈為泡泡瑪特成功出海打下堅實基礎。從全球化設計看，吸引了全球藝術家設計創作，確保其IP形象兼具全球審美與本土特色；從供應鏈看，堅持選用全球一流的供應鏈企業，從原材料採購環節開始嚴格把關；從明星效應看，2025年4-6月，Labubu通過Instagram、TikTok等平台觸達超10億用戶，蕾哈娜、卡戴珊家族等明星自發曬單後，在歐美市場形成熱潮。

潮玩市場仍處於快速成長期，具備核心競爭力的頭部品牌有望持續提升市場份額。2019年中國潮玩市場行業CR5為22.8%，而2021年CR5為26.4%，增長3.6pct，潮玩行業集中度小幅提升。作為潮玩行業頭部公司，泡泡瑪特2019年市佔率為8.5%，2021年增長5.1pct至13.6%，在自有IP、強大的IP運營及完善的銷售網絡支持下，市場份額提升較快，未來有望借競爭優勢持續獲得新增市場份額，行業頭部品牌地位穩固。

（來源：華源證券20250728《海内外業務持續發力，25H1業績增速超市場預期

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比超68%，其中4只白酒龍頭股共佔比32%，養豬大戶佔比15%，其他權重股還包括：伊利股份（10%）、東鵬飲料（4%）、海天味業（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/7/30）關注大消費板塊，相關産品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

一鍵佈局新消費，認準更「純粹」的港股通消費50ETF（159268）！潮玩、珠寶、美妝，情緒消費一「基」在手，佈局下一個LABUBU風口！港股通消費50ETF（159268）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬於Z世代的新消費藍圖！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述産品均屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通消費50ETF（159268）的基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲