創新藥板塊延續強勢！港股創新藥ETF(513120)開盤漲近4%，價格創歷史新高，沖擊7連漲

【港股創新藥行業熱度攀升，板塊行情持續演繹】

2025年上半年，和鉑醫藥、加科思、三生制藥等藥企股價狂攬逾3倍漲幅，更有數家公司股價翻番。創新藥企赴港IPO熱潮再起，恒瑞醫藥、映恩生物等十餘家重量級企業成功登陸港交所。

2025年7月17日開盤，康方生物漲超8%，亞盛醫藥-B、樂普生物-B、三生制藥等漲超5%；康希諾、百濟神州、信達生物等跟漲。

相關ETF方面，2025年7月17日早盤，港股創新藥ETF(513120)強勢漲近4%，沖擊7連漲，盤中價格再創歷史新高！拉長時間看，截至2025年7月16日，港股創新藥ETF近1周累計上漲8.24%。港股創新藥ETF盤中換手超18%，成交達26億元，市場交投活躍。

拉長時間看，近22個交易日内有12日資金淨流入，合計「吸金」8.38億元，日均淨流入達3809.97萬元。數據顯示，槓桿資金持續佈局中。港股創新藥ETF最新融資買入額達4.50億元，最新融資餘額達9.22億元。

圖片來源：Wind

【License-out交易實現了跨越式發展，中國創新藥競爭力持續加強】

廣發證券指出，中國藥企在海外市場的License-out交易實現了跨越式發展，展現出中國創新藥研發的全球競爭力。

一是交易結構升級，從早期的小分子藥物授權轉向ADC、雙抗、siRNA等前沿技術平台輸出；二是國際認可度提升，多次與默沙東、諾華等MNC達成重磅合作；三是商業模式創新，2024年NewCo模式興起，通過合資公司實現風險共擔和深度綁定。另外，在政策與AI加持下，創新藥有望在2025~2026迎來收獲期。創新藥研發周期處於5至7年左右，基於AI的研發應用、基於中國創新藥投入産出比以及實力的增強，2025年乃至2026年或將逐步進入收獲期。

【創新藥BD項目佔比上升，創新藥企有望受益】

中郵證券統計，中國在全球創新藥BD交易中的項目數佔比從2019年的3%躍升至2024年的13%，金額佔比從1%提升至28%。2025上半年中國創新藥License out總金額更是已接近660億美元，趕超2024全年BD交易總額，MNC對中國創新藥資産關注度有望延續。

中郵證券指出，短期内ADC、雙抗領域交易有望延續，2025H2或有數項相關BD落地。中長期看，三抗、CAR-T、TCE、幹細胞等平台産品BD有望快速增多。疾病譜方面，MNC公司對於代謝内分泌、自身免疫産品購買意願顯著提升。考慮到成藥確定性，對於擁有豐富後期相關管綫的創新藥企有望持續受益。

【創新藥投資邏輯或不斷深化，關注港股創新藥ETF(513120)】

港股創新藥ETF(513120)，支持T+0交易，這意味著投資者可以在交易日内進行多次買賣，極大地提高了資金的使用效率和流動性。

具體來看，該指數的優勢集中在：

中證香港創新藥指數在香港市場中選取不超過50家主營業務涉及創新藥研發的上市公司證券作為指數樣本，以反映香港市場創新藥主題上市公司證券的整體表現。

1、業績表現方面，港股創新藥相對來說往往因為波動性更強，向上和向下的彈性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反彈的行情下醫藥賽道中港股創新藥是值得關注的。

2、估值方面來看，橫向看，相較A股和美股生物科技板塊，港股創新藥企業普遍存在估值折價（如市銷率/市研率更低）；縱向對比：恒生香港上市生物科技指數（HSHKBIO）自2021年高點回調超60%，部分優質企業估值已接近歷史底部區間，長期配置價值逐步顯現。無論是從市盈率還是市淨率看，無論是橫向還是縱向，港股龍頭企業的性價比都值得關注。

3、從整體看，港股關注度依然很高，港股特別是港股創新藥久旱逢甘，國内政策全面支持下，AI+鼓勵創新有望掀起港股創新藥一波資産持續重估，未來港股特別是港股創新藥依然值得關注。AI在醫藥創新方面的研發方面的積極促進作用，近期港股創新藥整體行情繼續圍繞創新持續演繹，包括出海、商業化和早期創新品種價值演繹。

港股創新藥ETF(513120)：T+0高效佈局高彈性港股創新藥板塊！規模已達140.35億元，居全市場港股醫藥類ETF第一，是跟蹤中證香港創新藥指數的唯一選擇。

内容來源：有連雲