創新藥全綫反攻！恒生醫療ETF(513060)放量上漲2%，藥明康德24%增速點燃板塊估值修復

港股上午盤三大指數沖高回落明顯，臨近午盤曾一度轉跌。恒生科技指數盤初曾沖高至2.2%，午間收漲0.41%，恒生指數、國企指數漲幅收窄至0.2%及0.1%，二者盤中均漲至1.5%。

盤面上，生物醫藥股持續活躍，創新藥概念漲幅居前，諾誠健華、百濟神州、石藥集團、中國生物制藥漲幅明顯。

午盤，恒生醫療ETF（513060）午盤拉升，盤中大漲超2%，成交額破17億元，換手率超20%，交投活躍。成分股中多數上漲，石藥集團漲超8%；諾誠健華漲超6%；百濟神州、科倫博泰生物-B漲超5%；麗珠醫藥、康哲藥業、中國生物制藥漲超3%；信達生物、樂普生物-B、康諾亞-B等個股跟漲，漲幅均超2%。

消息面上，藥明康德發佈的2025年半年度業績預增公告（注：數據經嚴格核對原始公告）顯示，公司作為全球CRDMO行業領導者持續領跑。期内預計實現營業收入2,079,928萬元（約208.0億元），同比增長20.64%，其中持續經營業務增速達24.24%，顯著高於全球CRO/CDMO行業10-12%的增速水平。盈利質量提升更為突出：經調整非IFRS歸母淨利潤631,480萬元（約63.1億元），同比大幅增長44.43%，印證了頭部企業在行業集中化進程中的規模效應。

核心業務驅動與行業趨勢深度契合。公司獨特的「一體化、端到端」CRDMO模式精準匹配全球藥企研發外包集約化需求，通過全流程服務綁定客戶早期項目，轉化為後期商業化生産的持續收益。在ADC、細胞基因治療等前沿領域的産能佈局，進一步鞏固了其在高速增長細分市場的優勢。值得注意的是，歸母淨利潤856,088萬元（約85.6億元）的101.92%高增長，部分源於出售聯營公司WuXi XDC Cayman Inc.股權的320,986萬元（約32.1億元）投資收益。剔除該因素後，扣非歸母淨利潤558,213萬元（約55.8億元）仍保持26.47%的穩健增長，僅因匯率波動影響略低於經調整淨利潤增速，反映了跨國CXO企業的共性挑戰。

此次預增凸顯行業龍頭在變革期的戰略定力。在全球生物醫藥投融資回暖、地緣政治風險交織的背景下，藥明康德的業績韌性來自三大支柱：1）全球化産能網絡（中美歐協同）保障供應鏈安全；2）技術前瞻性投入鎖定ADC等高增長領域；3）主動的資本運作優化資産組合（如出售WuXi XDC股權）。這不僅為其在AI制藥、微生物組等新興方向佈局提供資金儲備，更標誌著行業從傳統外包服務向「創新賦能平台」升級的成功實踐。隨著創新藥研發需求持續釋放，具備全産業鏈整合能力的CRDMO龍頭有望持續引領行業價值重構。

恒生醫療ETF（513060）在政策構建「數據-支付-臨床」增長飛輪、高純度龍頭資産稀缺性、全球化盈利彈性釋放、估值修復與流動性溢價共振。相較於純創新藥ETF，其更兼顧産業鏈完整性與抗波動能力，是佈局中國創新藥黃金賽道的攻守兼備型工具，值得投資者重點關注。

内容來源：有連雲