AH溢價最新情況如何？港股紅利主題大舉吸金，港股紅利ETF基金(513820)今日除息，規模首超30億元！機構：年内降息或達30BP

6月25日，港股紅利ETF基金（513820）又帶上了「XD」的前綴，熟悉分紅的小夥伴應該已經看出了，今天是港股紅利ETF基金（513820）的除息日，本月分紅又推進一步了，到月底（6月30日）即可收息！作為分紅次數最多的港股紅利類ETF，港股紅利ETF基金（513820）這是第12次帶上「XD」前綴，也第12次將現金紅利發放日設置在月底了，力求給投資者帶來更好的投資體驗！

6月25日，港股紅利ETF基金（513820）震蕩，截至13:04，微跌0.41%，盤中溢價持續走闊，當前達0.25%！資金持續洶湧佈局高股息資産，港股紅利ETF基金（513820）已連續17日累計吸金超2.7億元，規模首超30億元，同類規模領先！

(特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失)

港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股漲跌不一，國泰海通領漲4.89%，匯豐控股、越秀地産漲超1%，三桶油飄紅，煤炭股悉數回調，銀行股漲跌不一，建設銀行、中信銀行等微漲，工商銀行、農業銀行等回調。

【港股紅利ETF基金（513820）標的指數前十大成分股】

截至13:07，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

【AH溢價支撐港股紅利低估值優勢】

今年以來，港股市場持續走強，AH溢價有所回落，港股的估值相對A股有顯著的修復，但

根據興業證券數據，目前港股各行業AH溢價情況如下，包括銀行、能源、交運在内的紅利板塊性價比依舊突出。

具體到指數層面， 港股紅利ETF基金（513820）標的指數中的30只成分股中有18只在AH兩地上市，合計權重超60%，截至6月12日，平均AH溢價率達37%，高於港股平均水平，性價比凸顯。

指數成份股消息面上，國泰君安國際成首家可提供全方位虛擬資産服務的香港中資券商！國泰君安國際於6月24日正式獲得批準，將其證券交易牌照升級為可提供虛擬資産交易服務及在交易過程中提供建議。此次升級意味著客戶可通過其平台直接交易加密貨幣和穩定幣等。

此外，匯豐控股持續回購，6月23日，匯豐控股在倫交所等交易所以超4333.94萬英鎊回購近500.9萬股，同日在港交所以近1.809億港元回購197.4萬股。今年以來，匯豐控股已累計回購187億港元，位居港股市場前列。

宏觀消息面上，據證券日報，今年以來，央行實施適度寬松的貨幣政策，綜合運用存款準備金、公開市場操作、中期借貸便利（MLF）、再貸款再貼現等工具，保持流動性充裕。多位專家預計，下半年央行還會繼續降息降準，其中降息幅度可能達到30個基點，降準幅度有可能達到0.5個百分點。國債買賣操作年内存在重啓可能。

海外方面，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲待對經濟走向有更清晰的判斷後再考慮調整貨幣政策立場。但他不排除關稅對通脹的影響可能沒有預期大，不排除提前降息的可能。美聯儲卡什卡裡表示，如果勞動力市場出現嚴重惡化，即使通脹仍然處於高位，美聯儲也可能會降息。

艾德證券點評，從目前情況看，美國就業市場供需平衡，美聯儲不會採取預防式降息，但如果未來就業市場快速惡化，不排除單次降息50BP的可能性（如去年9月一次降息50BP）。6月議息會議美聯儲認為經濟不確定性降低，釋放偏鴿信號，預計年内大概率降息兩次，首次或在9月。

【海外央行降息利好香港離岸金融市場分母端】

艾德證券表示，海外央行降息利好香港離岸金融市場。自2024年第二、三季開始，主要國家或地區通脹得到有效遏制，逐漸開始退出緊縮的貨幣政策，先後下調基準利率。其中，美聯儲24年9月至今降息3次，共100BP；加拿大央行24年6月至今降息7次，共225BP；歐洲央行24年6月至今已降息8次，共235BP；英國央行24年8月至今降息4次，共100BP。除美國之外其它國家或地區利率環境改善幅度較大，美聯儲基準利率仍維持在相對較高位置，但隨著通脹的進一步下降，降息空間更大；按現金流折現法估值，利率下降，將利好離岸金融市場港股的分母端。（來源於艾德證券20250623《全球估值窪地，盤整中醞釀新的機會》）

【低利率時代，高股息為王！港股紅利高股息優勢明顯】

在利息收入下降的階段，股息收入是對現金收益必要的補充。對於防禦性投資者來說，在無風險資産荒背景下，港股紅利資産憑借其高股息特徵，或為低利率環境下，相對穩健、資産配置性價比較高的「替代品」。特別地，險資需要現金收益覆蓋負債剛性成本，利率越低對股息的訴求越高。續期保費持續增長，險資仍然存在紅利股欠配壓力。華泰證券認為，截至2024年底，上市保險公司總資産2.7％配置於FVOCI股票，長遠預計該比例或達到5％。（來源於華泰證券20250508《聯合研究：月論高股息 - 切換進行時》）

【如何選擇紅利資産？高股息為紅利策略投資的錨！】

考慮港股市場流動性優化、中長期資金入市增加紅利配置需求，紅利板塊行情有望持續獲得支撐，港股紅利資産相較A股具備四重優勢：

一是分紅比例更高：2023年港股整體現金分紅比例達48.9%，高於A股的41.8%。（數據來源：國泰海通《關於港股紅利資産的三個問題》，2024）。港股紅利ETF基金（513820）標的指數2024年度分紅總額（已宣告）為10,159.80億元，同比+11.06%，分紅比例(已宣告)高達38.91%，均顯著高於中證紅利指數！

【港股紅利VS中證紅利2024年分紅情況】

二是股息率更高，防禦屬性突出：以港股紅利ETF基金（513820）標的指數為例，其近12月股息率達7.89%，領先於市場主流紅利指數。

三是估值折價優勢，當前港股紅利板塊相對A股的折價處於歷史中位水平，疊加低利率環境下資金對穩定收益需求提升，配置窗口期已至。

四是從長周期維度來看，港股高股息標的具備更強的超額收益和較高的勝率。2019-2024年中，A股、港股紅利資産均相對於寬基指數走出了穩健的超額收益，其股紅利ETF基金（513820）標的指數的超額表現更優、勝率也更高，近6年中有5年取得超額收益。

【2019-2024年港股、A股紅利指數超額收益表現】

數據時間：20190101-20241231

宏觀環境存在不確定性和低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置綫索，不妨關注「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820，聯接基金A：501305；C：501306），同指數規模領先，已累計分紅12次，為分紅次數最多的港股紅利類ETF，股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標的，玩法升級！

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内容來源：有連雲