中東地區沖突升級引爆避險潮：石油黃金雙漲，港股互聯網ETF(159568)漲近2%成焦點！機構解析三大配置主綫

周末伊以沖突加劇，市場避險情緒升溫，石油與黃金齊飛。港股三大指數低開，恒指跌0.42%，國指跌0.38%，恒生科技指數跌0.61%。盤面上，大型科技股集體下跌但跌幅不大，美團跌1.37%，網易跌超1%，阿裡巴巴、京東、騰訊、快手跌幅在1%以内。

相關ETF方面，港股互聯網ETF（159568）低開高走，盤中漲近2%，成交額近3000萬，換手率近10%，溢價頻現。成分股中多數上漲，眾安在綫、金山軟件漲超10%；中國儒意、心動公司漲超7%；獅騰控股漲超5%；金蝶國際、美圖公司等個股跟漲，漲幅均超4%。

銀河證券表示，貿易關係向好發展，但以色列和伊朗沖突爆發，短期内市場避險情緒升溫。美國5月通脹低於預期，目前較高關稅對美國通脹影響尚不顯著，市場加大對美聯儲降息的押注，基本預計今年將降息兩次。國内5月社會融資規模增量為2.29萬億元，同比多增2271億元，主要受政府債券和企業債券等直接融資拉動。5月中國出口保持韌性，但通脹延續下降趨勢。

華泰證券表示，港股近兩月演繹反彈行情，目前點位接近1Q25高點。往前看，利率、風險溢價和盈利三因素視角下市場或缺乏短期大幅上行的基礎，疊加3Q全球經濟和地緣環境不確定性仍然較高，我們認為指數短期内可能重回震蕩。在海内外投資者對中國資産關注上升、港股擴容帶來趨勢性增配環境下，市場大幅下行風險相對可控，但板塊輪動重要性上升。具體配置上，我們維持中期策略的判斷，三季度市場波動可能較高，港股紅利（金融、能源）及必需消費等板塊仍然可以作為底倉配置，兼顧防守和賠率。高景氣行業如消費、醫藥、科技等中樞走高或未結束，若市場波動反而提供增配機會。

民生證券表示，近期隨著流動性和成長性的提升一定程度上打破了港股的低估值錨定現象，港股市場估值明顯回升。一方面，港股市場日均成交額和南向資金的淨流入大幅提升，同時公募基金對港股偏好持續提高，2025年一季報主動權益型基金加權港股總倉位已達13.51%，均創歷史新高，促進港股交易量的進一步上升；另一方面，中概股持續回流顯著提高港股市場的成長性，其中在港股上市的前中國10家科技巨頭公司流通市值在港股的佔比約34%。從近期港股通資金在各行業的淨流入情況來看，科技、醫藥、消費和銀行成今年港股主要關注方向。

港股互聯網ETF（159568）跟蹤的指數覆蓋互聯網軟件、移動互聯網、互聯網服務、家庭娛樂等細分領域。前十大權重股包括阿裡巴巴-W（18.55%）、小米集團-W（15.77%）、騰訊控股（14.95%）、美團-W（11.43%）等，合計權重78.61%，頭部集中度高，指數深度受益AI應用端發展。

其中，超萬億港元市值企業佔比50%（阿裡、騰訊、小米），500-10000億港元中堅力量佔比29%（美團、快手、京東健康、阿裡健康、哔哩哔哩、商湯、金山辦公），形成"巨頭引領+中部創新"格局，值得投資者重點關注。

内容來源：有連雲