ASCO見證國産創新藥閃耀全球！港股通創新藥ETF(159570)飙漲超3%再創歷史新高！

今日，港股集體飄紅。港股通創新藥ETF(159570)大漲超3%，續創歷史新高！規模和流動性大幅領先同類，盤中成交額已快速突破8億元。資金繼續狂湧，港股通創新藥ETF(159570)盤中再獲淨流入超6800萬元，近5日已累計「吸金」超6億元，最新基金規模達44.74億元同樣領跑同類！

港股通創新藥ETF(159570)標的指數成分股多數飄紅：金斯瑞生物科技漲超12%，晶泰控股漲超7%，信達生物漲超5%，藥明生物漲超4%。

【重點研究梳理：ASCO見證國産創新藥閃耀全球】

東方證券表示，重磅學術會議見證國内創新藥閃耀全球。ASCO是全球腫瘤學領域規模最大、學術影響力最高的會議。今年ASCO會議上，共有73項來自國内的研究數據入選，創下歷史之最，其中32項為更受關注的口頭匯報，11項為最重磅的Late-Breaking Abstract（最新突破性摘要）。

1. 在NSCLC（非小細胞肺癌）領域：

1）雙抗：國内研發全球領先，部分品種有望成為「後PD-1時代」重磅藥物。在PD-(L)1巨大成功以及面臨專利即將到期的背景下，全球藥企正在大力探索下一代叠代産品。其中，PD-1/VEGF、PD-1/IL-2受到高度關注。此次會議，三生制藥/三生國健的SSGJ-707公佈一綫治療NSCLC的二期臨床數據，基於優異的療效數據與潛在價值，707在内的國内多款PD-1/VEGF已於海外MNC達成高價合作協議。PD-1/IL-2為信達生物全球首創的新一代藥物，在治療後綫NSCLC、傳統冷腫瘤方面均有突出表現，展現出強大的廣譜抗癌作用。

2）ADC：「ADC+IO」替代「傳統化療+IO」開啓腫瘤免疫新時代，國産藥物有望佔據重要地位。以TROP2 ADC為例，單藥治療已獲批成為後綫NSCLC患者的新選擇，與PD-(L)1聯用有望突破一綫治療NSCLC的治療地位。HER3 ADC、EGFR/HER3 ADC等潛力靶點值得關注，國産藥物憑借研發進度居前以及療效與安全性兼顧的特點，有望快速趕超。

2. 在SCLC（小細胞肺癌）領域：DLL3實現重要進展，國産藥物具備國際競爭力。Tarlatamab在SCLC的後綫及一綫維持治療接連取得突破，適應症版圖有望進一步擴張。國内企業産品中，DLL3三抗ZG-006（澤璟）公佈後綫SCLC的Ⅰ/Ⅱ期和Ⅱ期臨床數據，對比MK-6070安全性接近同時在ORR上提升巨大；DLL3 ADC ZL-1310（再鼎）公佈後綫SCLC的Ⅰ期臨床試驗結果，短期有效率領先一眾雙抗、三抗及ADC，同時安全性良好，未來總生存數據讀出值得期待。

（來源：東方證券20250605《ASCO見證國産創新藥閃耀全球》）

【創新藥有望迎來業績與估值雙重修復投資機會】

湘財證券認為，2025年國内創新藥産業有望迎來拐點，産業運行趨勢由資本驅動轉向盈利驅動，板塊有望迎來業績與估值雙重修復投資機會。

1. 基本面邊際變化持續支撐二級市場回暖。1）盈利元年：創新産品陸續商業化，頭部創新藥企業開啓盈利周期。2）創新成果加速轉化：全球突破性臨床數據陸續讀出，帶動海外授權市場持續活躍，研發成果加速兌現。

2.創新藥支持政策持續釋放。1）支付政策落地元年：首個丙類醫保目錄年内推出，支付政策變化開啓有望持續推動創新藥市場規模擴容。2）全産業鏈支持政策持續深化：藥品價格形成機制及進一步支持創新藥政策有望落地新舉措。

從中期維度來看，行業需求端確定性優勢顯著，供給端産業及市場競爭格局持續改善，整體供需格局不斷優化，持續看好創新藥投資機會。國内創新藥産業步入盈利驅動新周期，構建臨床需求、技術平台、産品力三維框架，重點推薦兩條投資主綫。

1. Pharma轉型創新兌現：Pharma公司行業沉澱深厚，業績韌性強勁，穿越多輪周期，當前創新管綫步入兌現期，看好此類公司業績和估值擡升投資機會。

2. Biotech持續成長，産品海外注冊催化：看好研發平台和商業化得以驗證，潛在産品海外注冊落地的公司。長期，産業運行至研發升級、創新求真、國際融合的高質量發展階段，Biotech業績逐步走向盈利周期，傳統Pharma公司存量業務逐步出清，創新管綫步入兌現期，隨著支持政策持續落地，板塊有望迎來業績和估值雙重提升投資機會。

（來源：湘財證券20250608《關注下一代免疫療法投資機會》）

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港股通創新藥ETF（159570）特點鮮明：

更純粹的創新藥（高達85%的創新藥權重佔比，全市場醫藥類指數中更高）；

更低估的創新藥（截至6月5日，近5年市銷率分位數57%，比超43%的時間便宜）

底層資産是港股，可以T+0交易！

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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。港股通創新藥ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

内容來源：有連雲