大消費連續異動拉升，消費ETF(159928)兩連漲！機構：新消費異軍突起，關注傳統消費龍頭補漲機會！

今日A股集體收紅，大消費異動拉升：美容護理、食品飲料、旅遊等方向表現不俗，若羽臣午後漲停，續創歷史新高，潮宏基、長白山、大連聖亞等多股漲停。規模領先的消費ETF（159928）收漲0.12%強勢兩連漲，全天成交額1.7億元，穩居同類首位！

消費ETF（159928）熱門成分股多數收紅：東鵬飲料漲超2%，貝泰妮、海大集團漲超1%，貴州茅台、牧原股份、青島啤酒微漲。

浦銀國際認為，2025上半年消費環境整體有所回暖，新消費異軍突起。盡管外部環境充滿挑戰，但在政策刺激下，2025年上半年整體消費環境邊際有所改善，主要體現在消費者信心有所恢復、消費品零售總額增速環比提升。盡管大部分傳統消費賽道的終端需求依然偏弱，但以泡泡瑪特、老鋪黃金和蜜雪冰城為代表的新消費或新零售企業異軍突起，不僅業績高速增長，股價也突飛猛進，成為2025上半年消費市場最大的亮點。

1. 低綫市場成為兵家必爭之地：根據調研，低綫城市及農村的消費者短期消費信心恢復較為顯著。同時，低綫市場消費者的品牌意識和對品質的訴求仍在持續提升，對傳統消費産品仍有消費升級的空間。

2. 傳統消費賽道持續聚焦性價比：較弱的經濟大環境導致消費者更理性的消費意識，消費者中長期將持續聚焦大眾消費品的性價比。對傳統消費企業來說，想要擴大市場份額，就要不斷提升産品的質價比，以較低的價格向消費者提供更大的産品價值。

3. 悅己消費與情緒消費需求旺盛：在物質生活豐富的當下，人們的消費重點從基本的生理需求轉向更高層次的心理需求。這就要求消費品企業能夠通過産品設計、品牌文化、品牌營銷等方面與消費者産生更多的情感共鳴，從而為消費者帶去更大的情緒價值。

（來源：浦銀國際20250604《消費行業2025年中期展望：新常態下的新趨勢帶來新的機遇》）

招商證券指出，關注傳統消費龍頭補漲機會。從各家調研反饋看，白酒企業淡季銷售仍承壓，政策風險影響短期情緒，建議關注電商活動下各大主流品牌價格趨勢。食品企業積極調整戰略，佈局增量渠道/增量市場，穩住原有基本盤同時開拓新機會。5月新消費表現較優，估值整體有所提升。6月關注現金流、ROE水平較好的傳統消費龍頭補漲機會。

建議關注：1）旺季動銷改善，收入環比提速的啤酒企業；2）新産品、新渠道催化不斷的食品企業；3）具備防禦屬性的大眾品龍頭；4）近期回調較多，行業進入第二階段，估值低位具備配置價值的白酒企業；5）細分成長賽道寵物食品。

（來源：招商證券20250604《大消費組「消費的方向」五月觀點：關注傳統消費龍頭補漲機會》）

消費ETF（159928）標的指數估值仍處於近10年低位。截至6月4日，消費ETF（159928）標的指數最新市盈率19.69倍，近十年估值分位數0.35%，比近10年超99%的時間便宜！消費ETF（159928）的估值性價比進一步凸顯。

消費ETF（159928）標的指數作為消費大板塊中的剛需、内需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性。前十大成分股權重佔比高達67%，其中4只白酒龍頭股共佔比30%，養豬大戶佔比13%，其他權重股還包括：伊利股份（11%）、海天味業（5%）、東鵬飲料（4%）和海大集團（3%）。（數據截至：2025/06/03）

關注消費板塊，相關産品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬於中等風險等級（R3）産品，適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲