消息面上，5月12日的白宮發佈會上，美國政府以強硬的姿態為「最惠國定價」（MFN）新政定調。這份名為《為美國患者提供最惠國處方藥定價》的行政令於美國時間5月12日被簽署，要求美國藥品支付價在30天内與其他發達國家最低水平強制錨定。對於中國創新藥企而言，由於中國創新藥企業具有極大的研發成本優勢，跨國藥企出於節省成本、應對銷售額降低的考慮，可能會更多地從中國引進創新藥資産。
港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，5月14日最新市盈率僅為24倍，不足兩個月前的一半，當前佈局性價比突出。
5月14日，港股市場午後漲幅擴大，港股創新藥板塊走勢積極。港股創新藥指數成份股中，中國生物制藥、石藥集團漲超3%，君實生物、藥明合聯、藥明生物、藥明康德、榮昌生物漲超2%，其餘成份股積極跟漲。港股創新藥ETF（159567）過去5個交易日資金淨流入1.56億元。
小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國産創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。
大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數佈局創新藥産業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國内仿創藥企龍頭，有望同時受益於AI賦能創新藥、國産創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出台等。
浙商證券認為，在政策層面，國家正通過健全藥品價格形成機制、推進丙類目錄調整以及實施《全鏈條支持創新藥發展實施方案》，為創新藥行業的可持續發展提供制度保障。這些舉措不僅改善了支付環境，也增強了醫院對創新藥的準入效率，從而進一步釋放了市場的增長潛力。此外，本土創新藥在海外市場的認可度不斷提升，多個企業與國際藥企達成合作，推動了全球競爭力的增強。
相關産品：港股創新藥ETF（159567）、創新藥ETF（159992）
内容來源：有連雲
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