消息面上，日前，北京市醫保局等九部門聯合發佈《北京市支持創新醫藥高質量發展若幹措施（2025年）》。進一步要求「國家醫保談判藥品直接納入全市定點醫療機構藥品目錄」。同時新增政策措施，包括支持商業保險公司使用醫保大數據等内容。隨著更多新舉措、新機制的落地實施，將進一步激發本市醫藥創新活力，更大範圍惠及參保群眾。也利好創新藥企業的支付端。
港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，5月9日最新市盈率僅為25倍，不足兩個月前的一半，當前佈局性價比突出。
5月9日，港股市場主要指數沖高回落，港股創新藥板塊午後走勢較為穩健。港股創新藥指數成份股中，再鼎醫藥、遠大醫藥漲超5%，三生制藥、藥明生物、麗珠醫藥、君實生物、雲頂新耀漲超1%。港股創新藥ETF（159567）連續2個交易日資金淨流入超4000萬元。
小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國産創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。
大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數佈局創新藥産業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國内仿創藥企龍頭，有望同時受益於AI賦能創新藥、國産創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出台等。
中金公司認為，創新藥板塊的投資價值在於其獨特的商業模式和市場定位。創新藥企業主要通過license-in模式進行投資，這種模式類似於知識付費，企業通過支付一定的費用獲得新藥的研發權或銷售權，從而避免了高額的研發成本和時間成本。由於創新藥的定價錨定為未來産品的上市與銷售預期，短期内的基本面影響主要來自於臨床試驗的推進速度，而非經營基本面，因此在當前市場環境下，創新藥板塊顯示出較強的定價韌性和抗風險能力。此外，即將召開的ASCO等重要行業會議預計將為創新藥板塊帶來積極影響，投資者可以關注相關企業的最新研發進展和臨床數據發佈，把握投資機會。
相關産品：港股創新藥ETF（159567）、創新藥ETF（159992）
内容來源：有連雲
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