Sui網絡Perp DEX概況：四大協議有何不同之處？

作者：0xShinChan, 加密 KOL

編譯：Felix, PANews

後 FTX 時代徹底改變了交易格局，推動大量用戶湧向去中心化永續合約交易所（Perp DEX）。這些平台的日交易量如今動辄超 300 億美元，由此可見，用戶對去中心化衍生品有極大的需求。

然而，早期 Perp DEX 的碎片化特性，常常受到 UI/UX（用戶界面/用戶體驗） 可用性、流動性深度和喂價的可靠性影響，阻礙了其廣泛應用。2024 年開始，市場格局開始發生變化，以 GMX PVP 和 dYdX 訂單簿等創新模式的出現為標誌。如今，Sui Network 上的借貸、DEX 和收益交易協議團隊正在豐富其産品綫，包括永續合約交易。

Sui 在 Perp DEX 中的優勢

Sui 實際上提供了多項引人注目的功能，使其成為構建永續 DEX 的有力競爭者。

• 高性能低延遲：Sui 的並行交易處理可實現高吞吐量和低延遲，對於 DEX 上的高效訂單匹配和流暢的交易體驗至關重要。

• 以對象為中心的數據模型：Sui 獨特的數據模型支持賬戶和資産數據的高效存儲和並行處理。

• zkLogin 實現無縫上手：zkLogin 功能簡化了用戶上手流程，允許使用熟悉的 Web2 憑據創建賬戶，減少新交易者的體驗障礙。

• 贊助交易：Sui 的贊助交易功能可降低用戶成本並提升整體交易體驗。

以下是 Sui 的早期建設者：

• Bluefin

• 由 NAVI Protocol 提供支持的 Astros

• Aftermath Finance

• Typus Finance GLP 交易模型

Kriya 也即將推出其 Perp DEX。

在深入研究每一個之前，這裡有一個整體的比較表。

下面將對各個協議進行比較和研究，並分析其交易特性、協議機制和性能。

Bluefin

Bluefin 作為 Sui 上的老牌 Perp DEX，結合了快速匹配的鏈下訂單簿和安全的鏈上結算引擎。協議流動性由專業的做市商 (MM) 管理：

利用 Sui 的並行交易處理能力，Bluefin 擁有極低的訂單執行延遲和快速的鏈上最終確認（低於 500 毫秒）。此外，它還支持 Sui 上幾乎所有永續合約的資産，涵蓋範圍最廣，包括 $DEEP、$WAL 和 $TRUMP。

• Bluefin 平台 24 小時永續合約交易量在 4000 萬至 7000 萬美元之間，表明平台交易活躍度較高。

• BTC-PERP 交易對通常佔每日交易量的最大份額（約 60%），其次是 SUI-PERP 和 ETH-PERP。

• 據 Defi Llama 數據，每年産生的費用約為 400 萬美元。

UI / UX 極佳。用戶可以使用交易視圖功能，界面清晰，包含所有需要的内容。值得一提的是，Bluefin 的 zkLogin 集成是由 Sui 支持。這簡化了用戶入門流程，並消除了錢包和助記詞的復雜性。

Aftermath（測試網）

Aftermath 於 2024 年 11 月首次推出其 Perp DEX 測試網。它完全在鏈上運行，與許多依賴鏈下訂單簿撮合的 Perp DEX 不同，Aftermath 將整個訂單簿都放在鏈上。由於目前仍處於測試網階段，統計數據有限。

Aftermath 更注重提升其 DEX 和現有資金池的流動性/ TVL。未來潛在的激勵措施 / Perp DEX 的正式發佈可能會在晚些時候進行。

Astros（測試版）

Astros 是由 NAVI Protocol 團隊打造的 DEX 聚合器 + Perp DEX。與 Bluefin 和 Aftermath 一樣，NAVI Protocol 也在其 Perp DEX 中使用訂單簿機制。由於目前處於測試階段，因此關於合作做市商 (MM) 的信息和具體機制尚不詳盡。其 24 小時交易量達 3 億美元，這可能是受其正在進行的交易者激勵計劃推動。

Typus Perp

Typus Finance 大約兩周前推出了其 GMX 風格的 Perp DEX。據 Defi Llama 數據顯示，24 小時交易量約為 20 萬美元，TLP 池的 TVL 超過 70 萬美元。

TLP 池中的資産包括 $SUI、$USDC、$DEEP 和 $LBTC，而 APR 目前超過 100%。

一些觀察和結論

訂單簿的崛起：Sui 的 Perp DEX 生態目前明顯偏向訂單簿模式，這一現象既體現在協議設計選擇上，也體現在其在交易量中的主導地位上。這表明，訂單簿機制要麼在 Sui 的架構中具有内在的適用性，要麼得到了其用戶群的市場認可。

資産稀缺性與 meme 的誘惑：Sui 網絡 Perp DEX 支持的資産範圍明顯有限，這代表著潛在的機遇。如果某個協議能迅速擁抱波動性大但利潤豐厚的 memecoin 交易領域（這一領域在 Sui 上有著不斷發展的文化根基），那麼利用這些資産固有的投機性，可能會推動平台交易量的上升。

起步階段與激勵機制的必要性：與 EVM 和 Solana 上成熟且流動性極強的 Perp DEX 生態相比，Sui 的累計交易量和 TVL 仍處於起步階段。鑒於這些替代鏈已有的功能集和可用功能，要吸引交易者轉向 Sui 網絡的 Perp DEX，可能需要的不僅僅是技術上的創新，極具吸引力的激勵機制或許才是吸引投機資本並促進 Perp DEX 生態實現大幅增長的關鍵誘因。

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内容來源：PANews