關稅政策下内需發力，食飲板塊投資價值凸顯，主要消費ETF(159672)備受關注

截至2025年4月16日 11:30，中證主要消費指數(000932)下跌0.94%。成分股方面漲跌互現，東鵬飲料(605499)領漲2.50%，養元飲品(603156)上漲0.81%，伊利股份(600887)上漲0.31%；新諾威(300765)領跌5.75%，百潤股份(002568)下跌3.57%，海南橡膠(601118)下跌3.42%。主要消費ETF(159672)下跌0.89%，最新報價0.78元。

截至4月15日，主要消費ETF近6月淨值上漲1.81%。從收益能力看，截至2025年4月15日，主要消費ETF自成立以來，最高單月回報為24.35%，最長連漲月數為3個月，最長連漲漲幅為14.00%，上漲月份平均收益率為5.89%。截至2025年4月15日，主要消費ETF近1年超越基準年化收益為2.29%。

回撤方面，截至2025年4月15日，主要消費ETF今年以來最大回撤5.57%，相對基準回撤0.32%。

費率方面，主要消費ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.10%，費率在可比基金中最低。

從估值層面來看，主要消費ETF跟蹤的中證主要消費指數最新市盈率（PE-TTM）僅20.92倍，處於近3年8.71%的分位，即估值低於近3年91.29%以上的時間，處於歷史低位。

主要消費ETF緊密跟蹤中證主要消費指數，為反映中證800指數樣本中不同行業公司證券的整體表現，為投資者提供分析工具，將中證800指數樣本按中證行業分類分為11個一級行業與35個二級行業，再以進入各一、二級行業的全部證券作為樣本編制指數，形成中證800行業指數。

數據顯示，截至2025年3月31日，中證主要消費指數(000932)前十大權重股分別為貴州茅台(600519)、伊利股份(600887)、五糧液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、溫氏股份(300498)、海天味業(603288)、東鵬飲料(605499)、洋河股份(002304)，前十大權重股合計佔比66.9%。

4月10日，美國政府宣佈對中國輸美商品徵收「對等關稅」稅率進一步提高至125%，我國持續採取反制措施，自2025年4月12日起，調整對原産於美國的進口商品加徵關稅稅率由84%至125%。

華鑫證券預計在關稅風險下，前期促消費政策將加快推動落地，有望加快刺激國内消費需求，目前食飲板塊整體處於估值低點，安全邊際高。

平安證券指出，堅定内需主綫，龍頭增持夯實信心。特朗普關稅反復，對外需造成擾動，以白酒為代表的内需表現相對穩健，配置價值凸顯。據公司公告，茅台表示將按照回購金額上限，盡快完成剩餘40.5億元的回購及注銷，同時公司已起草新一輪回購方案，公司控股股東貴州茅台集團已著手起草增持方案，夯實市場信心。標的上推薦三條主綫，一是需求堅挺的高端白酒；二是全國化持續推進的次高端白酒；三是主力産品位於擴容價格帶的地産酒。

内容來源：有連雲