美國關稅落地持續引爆債市！信用債ETF博時沖擊4連漲，持續「吸金」

2025年4月7日午盤，信用債ETF博時(159396)上漲0.27%，沖擊4連漲。最新價報100.462元，盤中成交額近7000萬。

消息面上，上周，美國總統特朗普簽署行政令宣佈美國對貿易夥伴徵收「對等關稅」，全球市場在特朗普加徵關稅的沖擊下普遍下跌。相比之下，債市成為資金避風港，上周30年期國債期貨反彈近5%，市場對國内降息預期增強，宏大敘事向正在加速向現實回歸，這將有利於國内債市。

華安證券指出，在低利率、高波動環境下，利率債的資本利得相對難賺取，而其票息也較信用債更低，因此我們可以看到近期基金在資金緩解的環境下買入信用債比例增加這一現象，但往後看，市場對於關稅預期或在節後進一步充分定價。我們傾向於認為4月仍未到寬貨幣的關鍵窗口期（供給壓力相對小、防空轉+穩匯率、基本面短期仍磨底），十債大概率存在探底趨勢，周内震蕩概率偏高。

華創證券認為，對等關稅政策超預期落地推動債市做多情緒，疊加季初銀行理財資金回流、以及銀行季度初資産回補，或繼續驅動各類利差壓縮。期間利率債可能反映更為迅速，使得信用利差出現被動走闊，但被動走闊仍是機會。後續跟蹤關稅政策博弈變化情況，以及當前偏高的資金價格是否維持，動態判斷利差壓縮空間。

信用債ETF博時(159396)緊密跟蹤深證基準做市信用債指數，深證基準做市信用債指數反映深市基準做市信用債市場運行特徵，債券後市或走出新的上漲行情，投資者可重點關注。

内容來源：有連雲