海優新材：國金電新、浙商電新等3家機構於10月28日調研我司

2021年10月31日海優新材（688680）發佈公告稱：國金電新、浙商電新、摩根大通於2021年10月28日調研我司。

本次調研主要内容：

問：2021年四季度光伏行業情況如何?明年行業發展預判如何?

答：2021年9月，由於海外部分國家實施碳交易制度拉升了非綠色能源發電的發電成本，光伏作為新能源發電的可接受的電費得以提升，海外訂單增加。加之部分2021年必須要安裝發電的項目到了實施期限，也帶來了一定量的國内的剛性需求訂單，組件廠的開工率快速回暖，引發了膠膜和上遊EVA樹脂的供應出現了緊張局勢從而導致價格上漲較快。相對組件廠商來看，供應端原材料的價格快速上漲拉高了組件廠的生産成本進而拉高了組件的銷售價格，目前終端客戶是否接受或者接受的程度還在探討和商談中，整個四季度的整體訂單情況會如何演變，暫時還需要觀察。

問：請問對明年整體行業發展的預判如何?

答：對於明年整體訂單情況，目前全行業的整體預測均比較樂觀，參照十四五規劃等多項政策推測，明年光伏發電安裝量有大幅增長的可能。雖然短期行業波動有加大且存在未來波動更加頻繁的趨勢，導致行業短期不同産業鏈的利潤情況出現了不均衡情況甚至不少環節出現了增量不增利的情況，但中長期太陽能光伏發電仍將是國家戰略高度重點支持的持續高速發展的行業，明年光伏行業整體向好，前景可期。

問：公司今年的擴産計劃執行情況如何?明年還有擴産計劃嗎?

答：公司看重中長期行業前景和企業發展規劃及戰略目標，在2020年3季度公司制定今年的發展規劃時，確定了江蘇泰州及江西上饒的膠膜擴産項目，均按照公司既定計劃持續推進。泰州工廠今年2季度安裝設備階段基本完成，3季度已進入相對平穩的生産階段，目前運營一切正常。上饒工廠正在新産能建設過程中，力爭按照公司既定計劃推進並如期完成設備安裝等準備工作。公司在今年3季度已確定未來3-5年戰略規劃發展目標以及將在2022年實施的擴産計劃，已按照公司管理制度進行了董事會及股東大會的審議並及時通過上交所平台發佈了公告。公司已與鹽城和上饒的相關部門簽署了新建合計35GW對應的膠膜的産能擴産計劃的投資協議，為2023年進一步提高公司産能做好鋪墊和準備。

問：由於EVA樹脂的價格目前高於POE樹脂,共擠型POE膠膜的成本優勢短期收到了影響,共擠型POE的市場發展趨勢是否會改變?

答：共擠型POE盡管在公司研發初期，的確有EVA樹脂成本低於POE樹脂從而推導出共擠型POE膠膜成本應低於單層POE膠膜的考量，但共擠型POE膠膜最大的優勢還在於其加工性能良好，可提升組件企業的生産效率和降低廢品率，在銷售價格一樣的情況下，組件廠對共擠型POE膠膜的需求度理論上會高於單層POE膠膜，可以有效的促進公司共擠型POE膠膜的銷售。考慮到共擠型POE樹脂的技術優點，我個人認為共擠型POE仍將是膠膜技術發展的方向和趨勢。

問：明年EVA樹脂的供應情況如何?

答：從EVA樹脂的供應端看，今年EVA樹脂供應商有所增加且新的樹脂供應商正在逐步、穩定地供應光伏級樹脂；加之明年還會持續有新産能投産，樹脂的總體供應端會有改善。從EVA光伏級樹脂的需求端看,按照光伏協會對今年和明年全球裝機量的預測數據，明年EVA樹脂的總體供應總量應該是可以滿足組件生産需求的。但EVA樹脂擴産進度比較難把控且明年裝機需求有可能繼續出現大幅度的波動而造成某個階段的需求峰值會很高，不排除某個階段出現粒子供應不足的情況。

海優新材主營業務：特種高分子薄膜研發、生産和銷售

海優新材2021三季報顯示，公司主營收入20.02億元，同比上升120.76%；歸母淨利潤1.21億元，同比上升3.95%；扣非淨利潤1.2億元，同比上升4.64%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7.92億元，同比上升124.35%；單季度歸母淨利潤4134.03萬元，同比下降30.78%；單季度扣非淨利潤4052.29萬元，同比下降31.41%；負債率28.93%，投資收益618.02萬元，財務費用686.45萬元，毛利率12.31%。

該股最近90天内共有12家機構給出評級，買入評級10家，增持評級2家；過去90天内機構目標均價為243.6；近3個月融資淨流出600.45萬，融資餘額減少；融券淨流入4536.25萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，海優新材（688680）好公司評級為3.5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。