3000元的貴州茅台還能見到嗎？ 中信證券：持續看好長期投資價值

　　10月25日，白酒股普跌。截止發稿，貴州茅台跌1.68%。

　　消息面上，10月22日晚，貴州茅台發佈了換帥後的首次財報。財報顯示，今年第三季度，茅台實現營收255.55億元，同比增長9.68%，淨利潤126.12億元，同比增長12.35%。以此計算，公司前三季度日賺1.37億元。

　　這是今年貴州茅台淨利潤增速重上兩位數。業内人士表示，茅台的業績增長基本符合預期。

　　此外，近期市場有傳言稱，除普茅外，其他茅台酒開箱政策10月21日起全部取消。

　　除了“拆箱令”被取消以外，早在此前還取消了茅台國際大酒店“訂房購酒”活動。這些都足以可見新晉董事長在控制茅台價格方面思路清晰，讓消費者看出了貴州茅台想要抑制終端市場價格的決心。

　　更值得關注的是，相對於茅台在盈利增速方面的回暖，北向資金卻選擇了減持操作。

　　從股東榜變化方面情況看，三季度，公司第二大股東香港中央結算有限公司的持股數量8861.7萬股，較二季度末下降約726.36萬股，持股比例由上半年末的7.63%下降至7.05%。

　　此外，據此前報道披露，全球持有貴州茅台最多的基金三季度減持貴州茅台。據悉，美洲基金-歐洲太平洋成長基金三季度末持有貴州茅台進一步降低至582.32萬股；與二季度末相比，該基金三季度末持有貴州茅台股份數降低11.19%。

　　還有中國人壽再次減持了貴州茅台，悄然退出了前十大股東。

　　中信證券：持續看好其長期投資價值

　　而對於茅台，機構普遍維持看好。

　　中信證券認為，貴州茅台2021Q3營業收入/淨利潤同增9.9%/12.4%，維持平穩增長節奏。今年以來，茅台酒表現穩健&係列酒加速增長，直銷佔比持續提升，全年實現經營目標確定性強。公司新董事長上任後傳遞堅定的改革決心，望進一步強化業績增長確定性&估值支撐，持續看好公司的長期投資價值。

　　值得一提的是，中信證券曾在貴州茅台的半年報點評上表示，維持1年期目標價3000元、對應2022年64倍PE，維持“買入”評級。

　　而彼時貴州茅台已從2600元跌到1600餘元，跌去近1000元。