3000元的贵州茅台还能见到吗？ 中信证券：持续看好长期投资价值

　　10月25日，白酒股普跌。截止发稿，贵州茅台跌1.68%。

　　消息面上，10月22日晚，贵州茅台发布了换帅后的首次财报。财报显示，今年第三季度，茅台实现营收255.55亿元，同比增长9.68%，净利润126.12亿元，同比增长12.35%。以此计算，公司前三季度日赚1.37亿元。

　　这是今年贵州茅台净利润增速重上两位数。业内人士表示，茅台的业绩增长基本符合预期。

　　此外，近期市场有传言称，除普茅外，其他茅台酒开箱政策10月21日起全部取消。

　　除了“拆箱令”被取消以外，早在此前还取消了茅台国际大酒店“订房购酒”活动。这些都足以可见新晋董事长在控制茅台价格方面思路清晰，让消费者看出了贵州茅台想要抑制终端市场价格的决心。

　　更值得关注的是，相对于茅台在盈利增速方面的回暖，北向资金却选择了减持操作。

　　从股东榜变化方面情况看，三季度，公司第二大股东香港中央结算有限公司的持股数量8861.7万股，较二季度末下降约726.36万股，持股比例由上半年末的7.63%下降至7.05%。

　　此外，据此前报道披露，全球持有贵州茅台最多的基金三季度减持贵州茅台。据悉，美洲基金-欧洲太平洋成长基金三季度末持有贵州茅台进一步降低至582.32万股；与二季度末相比，该基金三季度末持有贵州茅台股份数降低11.19%。

　　还有中国人寿再次减持了贵州茅台，悄然退出了前十大股东。

　　中信证券：持续看好其长期投资价值

　　而对于茅台，机构普遍维持看好。

　　中信证券认为，贵州茅台2021Q3营业收入/净利润同增9.9%/12.4%，维持平稳增长节奏。今年以来，茅台酒表现稳健&系列酒加速增长，直销占比持续提升，全年实现经营目标确定性强。公司新董事长上任后传递坚定的改革决心，望进一步强化业绩增长确定性&估值支撑，持续看好公司的长期投资价值。

　　值得一提的是，中信证券曾在贵州茅台的半年报点评上表示，维持1年期目标价3000元、对应2022年64倍PE，维持“买入”评级。

　　而彼时贵州茅台已从2600元跌到1600余元，跌去近1000元。