索通發展：中郵基金、華夏基金等3家機構於9月7日調研我司

2021年9月9日索通發展（603612）發佈公告稱：中郵基金江劉玮,張騰、華夏基金楊雅昭、信達證券婁永剛,董明斌,雲琳,白紫薇於2021年9月7日調研我司，本次調研由副總經理、董事會秘書 袁鋼,副總工程師 李焰負責接待。

本次調研主要内容：
1.請介紹一下公司目前的發展戰略。答:公司目前的發展戰略分為三部分。(1)主營擴産能。十四五期間公司通過新建及並購,爭取平均每年新增60萬噸産能,總産能達到500萬噸;(2)上遊控成本。未來充分發揮最大的碳素級石油焦採購商的優勢,打造"預焙陽極"與"石油焦貿易"雙龍頭,充分發揮集中採購和全球採購優勢,充分利用未來石油焦期貨品種,進一步發揮上遊成本優勢;(3)下遊增服務。在"雙碳"及"能耗雙控"趨勢下,特別是最近發改委發佈了實行階梯電價的相關政策,下遊客戶將面臨較大減碳降耗壓力,公司將發揮現有高端預焙陽極優勢以及在服務海外優質客戶過程中積累的相關技術和數據優勢,以碳通公司為平台,由"單一産品"向"多産品+服務"延伸,提供卓越電解槽綜合服務解決方案,為鋁行業實現減碳降耗目標做出應有的貢獻。(袁鋼)
2.請介紹一下設立碳通公司的目的。答:公司於8月18日披露了2021年半年度報告及董事會審議通過的其他事項,詳情請見公司相關公告。碳通公司是在"雙碳"趨勢下實施産業鏈協同發展戰略的重要舉措,對公司未來發展具有重要的戰略意義。碳通科技將致力於電解鋁行業低碳、可持續發展技術的研發與應用推廣,通過自主研發、校企合作、獨家授權、合資並購等形式進一步增強公司研發實力,為電解鋁行業客戶低碳可持續發展提供綜合解決方案,持續提升公司核心競爭力和盈利能力。(李焰)
3.請介紹一下碳通公司未來實現電解鋁生産低碳的主要路徑。答:在理論上,每噸電解鋁生産的最低電耗為6320度,但目前實際上國内平均噸鋁生産電耗約為13543度,在生産中有一半以上的電量被消耗掉了。同時,目前國外平均噸鋁生産電耗為13320度,海德魯最先進電解槽的噸鋁生産電耗為12270度。這說明目前生産過程中的電量消耗有著較大節省空間。碳通公司將分別從預焙陽極、槽内電壓、陰極、槽内餘熱等方面入手,在未來構建智能電解槽控制係統,實現生産全過程的節能降耗。(李焰)
4.請介紹一下公司在高端預焙陽極方面是如何實現節能減排的。答:一是先講講炭陽極的作用在電解過程中,具有導電、參與電化學反應、提供能量平衡三個作用。導電很容易理解,下面講講後面兩個作用。第一,參與電化學反應:(1)炭陽極屬於消耗品,噸鋁毛消耗約0.5噸預焙陽極,大概一個月需要換一次;(2)有炭陽極參與和沒有炭陽極參與差別很大(不參與反應的例子有惰性陽極技術,氧化鋁也可以電解生成鋁),有炭陽極參與比沒有炭陽極參與相比,電解電壓低1伏,從理論電耗來說相當於能減少3200度電耗。第二,提供能量平衡:碳參與電化學反應,生成二氧化碳和一氧化碳這個過程是放熱過程,能為電解係統提供熱能,能達到3000多度。炭陽極電解過程中的理論消耗為333公斤/噸鋁,實際上行業消耗在400-420公斤,索通的産品消耗在380-400公斤,比行業平均水平低20公斤/噸鋁。公司未來的目標是將單位消耗量再往下降20公斤。理論消耗和實際消耗存在差值的原因是實際生産過程中存在過量消耗,主要原因是電解槽故障有很大一部分與陽極相關。預焙陽極質量對電解鋁生産是否正常,以及電流效率、電耗、産品等級(預焙陽極雜質含量很高會影響原鋁的質量,因此高純鋁、高端鋁制品必須搭配高端預焙陽極)、經濟技術指標影響很大。二是講講高端預焙陽極的作用:電解槽故障70%與預焙陽極有關,典型故障有陽極局部過熱、電流分佈不均勻、陽極掉塊、陽極長包、裂紋、脫落、碳渣、陽極氧化燃燒。陽極掉渣是非常普遍並且對電解鋁質量影響很大的一個問題,碳渣對電解質溶液、電導率影響很顯著。當碳渣大量掉到電解質裡面時,含碳量升高,電解質的比電阻也會增大,使得電解質電壓升高,導致電解槽增加額外的發熱電壓,從而引起槽過熱、溫度上升。所以當電解質表面漂浮大量碳渣時,碳渣會影響電流在陰陽極之間的流動,部分電流還會進入側部造成電流損失。行業有界定,當電解質含碳量在0.1%以下,可以說基本不掉渣,不會影響電解質的電導率,電解槽也不會過熱,有利於提高電流效率;當電解質含碳量在0.2%-0.5%,電解質的電導率會出現明顯的下降;當含碳量達到0.6%,電解質的電導率會下降10%,影響較大。公司在與下遊客戶的聯合實驗中,使用索通的産品,含碳量在0.07%,電解質導電率正常,而與其他産品作為對比,電解質的含碳量是0.35%,導電率降低了5%,單純從比電阻角度計算,預計每生産1噸鋁會多消耗212度電(僅為個別實驗數據,請投資者注意風險)。而在其他方面,含碳量較高時需要人為打開電解槽撈渣,這會顯著影響生産效率而且會增加熱損失。除了陽極掉渣之外,陽極開裂也非常影響電解鋁生産。陽極一旦開裂,整塊掉入電解槽,這個影響會更加嚴重,這時候必須要開槽撈渣。(李焰)
5.請介紹一下公司在提高預焙陽極質量方面還做了哪些工作?答:公司生産的高端預焙陽極主要供海外出口,出口量連續12年居全國第一,贏得海外客戶好評。在生産高端預焙陽極方面所作工作如下:第一,圍繞降低陽極過量消耗方面(1)公司利用前沿的計算機模擬技術,對原料進行科學配比,根據原料不同的組成、微量元素含量等,為每一個客戶提供定制化配方。公司始終堅持"一廠一配方"原則;(2)公司通過大數據分析以及AI技術,得到不同的原料配比所對應的最佳的生産工藝參數,堅持"一配方一工藝"原則;(3)通過精細化管理,在確保陽極各個指標符合保證值的情況下,盡量縮小標準偏差,這樣更有利於陽極電流分佈均勻和陽極的均勻消耗。通過以上措施,盡可能使公司陽極的掉渣控制在盡可能小的數量等級。第二,陽極開裂方面,公司也做了大量的工作(1)成型工藝方面,公司研發了高體密、等重等高、内外結構質地均一為特徵的生塊制造技術體係;(2)在焙燒環節,利用計算機模擬技術確定不同尺寸的産品最佳的焙燒機制,制定科學的升溫曲綫,保證焙燒爐溫度盡量均勻,保證各個角落的焙燒品質量盡可能一致。通過這些措施,實現産品高體密以及優異的抗沖擊性能,保證陽極的使用壽命,延長更換陽極的周期,同時在很大程度上減少上部的熱損失。第三,延長陽極壽命,降低電解槽上部散熱損失電解鋁理論電耗6320度/噸,實際上最先進技術在海德魯,電耗約在12270度/噸鋁,發達國家平均約13320度/噸鋁左右,國内平均電耗約在13543度/噸鋁。根據相關統計,鋁電解的電能利用率只有40%-50%,超過50%的電都以各種形式浪費掉了,其中50%中的65%以上都是通過上部散熱損失的(停槽、開槽、撈渣等)。因此,只要陽極質量足夠好,沒有掉渣、掉塊現象,而且有足夠長的使用壽命的情況下,就能在很大程度上減少上部散熱的損失,從而極大地降低電解鋁的電耗水平。(李焰)
6.請介紹一下公司在其他方面是如何實現節能減排的。答:在電解鋁中,陽極並不是單獨使用,它需要鋼爪、導桿、卡具,這類和陽極有關的零部件公司也做了相應的研究。事實上,電解槽的各部位都有節能降耗的空間。卡具:關鍵在於保證卡具和導桿之間電壓降是最小的。導桿:材質是鋁合金,會被氧化,氧化之後會影響導電性能,導桿關鍵在於降低電阻率,也有挖掘空間。導桿清洗和不清洗,電壓會相差4-7毫伏(1毫伏相當於3.2度電),相當於12.8度-22.4度電。鋼爪:導桿和鋼爪連接的部位、鋼爪和陽極連接部位、鋼爪本身,都是有降電耗的空間。(1)目前鋼爪主要考慮的是力學性能,但是沒有很好地考慮到其他的一些性能。公司通過對陽極鋼爪進行電場的仿真,建立電場分佈模型,研發出一種新型的節能均流鋼爪,通過調整内部電流分佈,可以降低鋼爪的電阻,進而降低電壓降在15毫伏以上,相當於噸鋁的電耗能降低50度左右(以上僅為實驗數據,請投資者注意風險),可以有效的降低電耗、提升電流效率。(2)鋼爪和陽極連接部位澆鑄的磷生鐵,也有挖潛空間;隨著磷生鐵的不斷循環使用,裡面的碳含量會逐漸減少,硫含量逐漸增大,國内現在的技術沒有辦法實現高效無副作用的增碳和脫硫;公司通過建立陽極熱場的數學模型,得到陽極的熱力分佈,從而找到磷生鐵最佳的配方,從而實現真正的循環利用,還可以節省組裝的採購成本;公司實驗表明,這種技術可以降低電壓降15毫伏以上(以上僅為實驗數據,請投資者注意風險)。陰極方面,公司也做了大量的工作,降電耗空間巨大。公司研發的高端石墨化陰極與50%石墨質陰極相比,噸鋁節電效果非常顯著。同時,公司在塗層陽極、智能電解槽、上部熱損失循環利用等方面亦有研究成果。(李焰)
7.請問公司的客戶如果接受公司相關節能減排方案的話,是否會對其産品成本有顯著影響。答:以目前的實際情況來估計,客戶未來如果接受公司相關節能減排方案不會過高增加成本,原因是方案内做出的改進基本都是以當前電解鋁生産中的各環節為基礎的,沒有出現生産流程與工藝的重大變動,只需要做部分替代和改進,如在槽内植入傳感器,前期投資不大。同時,接受該節能方案所帶來的經濟收益較好,可以覆蓋相關成本。但這是在目前環保要求不斷加強的大趨勢下做出的判斷,其依據的判斷基礎是未來國家對鋁生産能耗要求不斷增加,電解鋁生産所需電力的價格會不斷增加。(袁鋼)
8.石油焦價格的上漲是否對公司的經營與現金流有著較大影響。答:公司在一季度、二季度主動增加原材料戰略庫存,從半年報來看,增益效果明顯,相比一季度,二季度公司經營性現金淨流量持續向好。目前石油焦價格上漲,對行業影響顯著,特別是對一些中小型陽極生産商現金流影響較大,公司作為行業唯一一家上市公司,具備融資工具多、融資成本低和集中採購、全球採購優勢,頭部規模優勢進一步顯現。(袁鋼)

索通發展主營業務：電力業務(發電類)(電力業務許可證有效期至2033年5月5日)(有效期限以許可證為準)。預焙陽極、建築裝飾材料、五金交電、化工(不含危險化學品、易制毒化學品、監控化學品)、文化體育用品、金屬材料(不含貴金屬)、針紡織品、皮革制品、服裝鞋帽、工礦産品、機電産品銷售,計算機應用軟件開發,貨物及技術進出口經營(國家法律法規禁止及限制經營的除外),預焙陽極生産和技術服務(上述項目中涉及行政審批的,待審批後,方可經營)。限分公司經營項目:預焙陽極生産、銷售。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

索通發展2021中報顯示，公司主營收入39.26億元，同比上升49.36%；歸母淨利潤2.91億元，同比上升370.59%；扣非淨利潤2.87億元，同比上升399.58%；負債率57.37%，投資收益-1428.82萬元，財務費用7122.3萬元，毛利率18.6%。