藍籌爆發，題材大跌 天量巨震背後暗藏什麼信號？

　　今日兩市大幅分化，繼續延續“滬強深弱”。兩市個股漲跌各半但交投活躍，成交額1.7萬億，再創年内新高，其中上證指數成交額突破8000億元大關，創2015年7月24日以來新高。

　　板塊方面，賽道股“鋰、新、芯”大跌、低位老權重暴走令主板指數跑贏中小指數，盤面上，證券、遊戲、白酒漲幅居前，有機矽、HIT電池、稀缺資源跌幅前列。

　　截至收盤，滬指漲0.65%，報收3567點；深成指跌0.1%，報收14314點；創業板指跌0.85%，報收3186點。北向資金全天單邊淨買入76.88億元，為連續8日淨買入。

　　藍籌大爆發

　　九月的第一個交易日就讓我們大開眼界，結構分化如此之大，資金在持續劇烈的分歧之後，開始掉頭擁抱低估值藍籌股。工程機械、保險、券商等權重板塊全綫反彈。

　　近期央行連續4日開展500億逆回購，市場普遍認為，此番加量操作主要包括兩個原因，一是對沖臨近月底的因素，

　　二是近期地方債發行比較密集，央行及時開展操作穩定資金面，也為地方債平穩發行提供政策支持。

　　而財政支出的提升，直接帶動了和基建最密切相關的低估機械藍籌。

　　今年上半年基建行業的恢復態勢並不如人意，昨日統計局公佈8月PMI數據也印證了市場預期。不過，在制造業及服務業雙雙走弱之時，建築業PMI逆勢回升。

　　具體來看，建築業PMI較前月回升3個百分點至60.5%，為2021年3月以來的最高值。建築業PMI新訂單較前回升1.4個百分點至51.4%。

　　在經濟下行壓力加大之時，8月建築業PMI和建築業PMI新訂單均出現反彈。但建築業景氣反彈並非是房地産驅動，而是逆周期調節的基建投資提速所致。這表明，7月底中央政治局會議釋放出的基建託底信號已初步顯現。

　　在央行開展操作穩定資金面的同時，加上兩融規模穩步增長和北向資金持續流入，市場資金面有望形成穩中偏松態勢。這會對金融形成正面刺激。

　　截止2021年8月31日兩融餘額為1.87萬億，距離歷史紀錄的2.27萬億漸行漸近。而北上資金流入速度也在加快，今日全天單邊淨買入76.88億元，為連續8日淨買入。

　　近一個月以來，市場整體人氣和活躍度仍相對較高，兩市的成交量能持續放大，連續多日超過萬億。尤其今日僅半個交易日成交量就已超過萬億，截至收盤再創年内新高。

　　“鋰、新、芯”閃崩

　　在大金融全綫暴走的同時，題材股“鋰、新、芯”卻罕見的出現同時崩盤。

　　這些今年以來表現亮眼的新貴們突如其來的崩盤，主要還是因為資金的離場。從二季度基金機構的持倉動向來看，大部分已經避開這些上半年表現優異熱門賽道。

　　據數據統計，截至2021年二季度末，險資新進持有89只個股，從行業分佈來看，化工行業個股數量最多，其次是，電子行業和機械設備行業。

　　社保基金二季度新進增持的223只個股主要紮堆在醫藥生物、電子、電氣設備、機械設備、化工、計算機、有色金屬等七行業

　　此外，QFII重倉的484家公司，則主要集中在機械設備、醫藥生物、電子、化工等四大行業；而券商主要深挖“專精特新”。

　　對於鋰、新、芯其内在邏輯上和去年的白酒相同，預期已經拉滿，估值也都已經做到三四年後，只要風聲稍有不對，就會形成踩踏暴跌。

　　任何投資都不能脫離行業和企業基本面，就算是鋰電池、芯片這樣中長期發展前景向好的領域，也不應透支短期業績、忽視估值泡沫風險。

　　今日英大證券首席經濟學家李大霄對於這些高估值板塊再次發表了自己的看法：警惕高估值股票！

　　李大霄表示，高估股票的風險是非常明顯的，高估股票的分佈越來越發散。部分股票高估程度已經堪比1558、2245、6124、5178點時估值水平，要非常警惕。

　　他認為，中國經濟基礎仍然穩固，部分最低估藍籌優質股在泡沫沖擊過後仍然有機會成為中流砥柱。

　　熱門賽道並非永恒，價值才是。熱門賽道在熱過之後也會被遺棄的，而被遺棄的曾經的熱門賽道會變冷直到冰封多年之後才會重新起跑。

　　最後，說下A股

　　本以為中報密集披露期過後行情會有所緩和，沒想到行情那麼割裂，市場資金似乎意見達成一致，抛棄題材，擁抱藍籌。

　　但是藍籌拉升帶動的很賺錢效應一向是非常弱的，尤其金融藍籌。與此同時，今日兩市的成交量繼續放大，創年内新高。

　　對於今天A股是放量寬幅震蕩的行情下，到底是意味著行情正式打響，啓動牛市信號？還是超大資金趁機在逢高出貨套現，或者超大資金在進行高抛低吸，調倉換股？判斷是後者概率大一些。

　　配置方面，一、首先是新能源産業鏈和碳中和主題，賽道景氣度持續性強，可關注長期。二、三季度業績有望持續超預期的機械、軍工、化工的中上遊高彈性品種。