中金料融創去年核心盈利升33% 未入賬銷售能支撐今年盈利

  樂居財經訊 李禮 2月8日，中金近日發表研究報告，指出預期融創中國(01918.HK) 去年的核心盈利按年增長33%至286億元人民幣(下同)，今年則按年增長25%至357億元，相信充足的未入帳銷售能支持該行對公司在去年下半年及2020年的盈利預期。

  另外，公司去槓桿化的承諾仍然堅定，但進度暫時落後。該行預期，去年底淨負債率約180%，因為去年第四季公司積極買地，加上約200億元人民幣的銷售未按時收取。若考慮到銷售所得款項已全數收回，以及在1月份進行配股，則目前的淨負債率料接近150%。該行又預料2019年底的平均融資成本將逾8%，但在今年或會下跌1個百分點。

  中金維持公司「跑赢大市」投資評級，目標價57元，對其2021年的盈利預測為439億元，按年增長23%。近期股價出現調整，目前其估值具防守性，相信強勁的盈利表現及利好的政策環境將會有助其估值復甦。