英國石油上調股息背後：靠的是賣身

英為財情Investing.com - 周二，英國石油上調股息，而不到一周前，其競爭對手荷蘭皇家殼牌(LON:RDSa)無奈地縮減了股東回報規模。

與競爭對手形成鮮明對比，英國石油擴大股東回報

英國石油將季度股息從之前的10.25美分上調至10.5美分，但第四季度其基礎利潤遜于預期。根據英為財情Investing.com的數據，英國石油的股息率達到了7%，在英國富時100指數成分股中非常誘人。

受此提振，截至撰稿時，英國石油(LON:BP)股價漲4.5%，而英國富時100指數僅上漲1%，歐洲基准股指泛歐斯托克600指數也上漲1%。

相反，殼牌(LON:RDSa)此前把今年的回購規模削減了60%，雖然殼牌沒有調整股息，但淨債務增加給殼牌是否由足夠的自由現金用來支付股息打上個問號。殼牌目前的股息率達到了7.39%。

英國石油更有錢了，但可持續性存疑

另一方面，英國石油至少比過去更有錢了。收購必和必拓美國頁岩油資産對英國石油上遊業務利潤的負面影響比預期低三分之一，十年前墨西哥灣漏油事故的負面影響也在減弱，公司預計今年的賠償費用將從去年的24億美元將至10億美元。

然而，英國石油能否持續派發股息仍有待觀察。因出售石油資産，英國石油當前季度的日産量可能低于去年均值260萬桶。公司還預計，北美重質混合原油的煉油業務利潤率將會下降，産品價格折讓幅度也會加大。

無懼石油需求可能大幅下降？

外界最為擔憂的是，新型冠狀病毒對全球石油需求的影響。英國石油首席財務官Brian Gilvary周二表示，石油需求增速將因新型冠狀病毒下降三分之一，日均需求增幅可能減少30至50萬桶。

日前，布倫特原油期貨價格自2018年底以來首次跌至55美元下方。英國石油已經按照55美元的價格定下了業績目標，即到2021年已動用資本回報率(ROCE)超過10%，同時將杠杆率保持在30%以下。

鑒于在上一次油價暴跌的2015至16年度，當時油價處于60美元的水平，英國石油和其他大型石油公司也無法保證資本支出和股息，但是英國石油仍然定下上述目標，這意味著公司取得明顯進展。

能否快速售出資産是關鍵

不過，結果取決于英國石油能否快速售出邊緣資産。英國石油的目標是到明年年中通過出售資産獲得150億美元的收益，專注核心業務，但是除非原油價格回升，否則英國石油將産生不得不出售優質資産才能實現這些目標的風險。

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編譯：劉川