千億京滬高鐵正式沖擊IPO！日賺3500萬或募資292億 京滬東線已呼之欲出

　　昨日晚間，證監會披露關于京滬高速鐵路股份有限公司的《首次公開發行股票並上市》，接收京滬高鐵IPO申請材料。

　　此前中國鐵路總公司（簡稱“鐵總”）旗下已有大秦鐵路、廣深鐵路上市，京滬高鐵將成為第三家沖擊資本市場的鐵路交通公司，同時也是第一家高鐵公司。值得注意的是，京滬線是中國第一條實現盈利的高鐵線路，若能登陸資本市場可謂實至名歸。

　　而對于鐵總而言，在高鐵快速發展背後，仍有很多線路處于虧損狀態，此外全國高鐵持續建設投入較大，京滬高鐵如能順利上市也有助于緩解資金壓力。

　　日賺3500萬或募資292億

　　今年2月26日，中國證監會北京監管局公布京滬高鐵上市輔導備案表，中信建投系上市輔導機構。國鐵集團彼時表示，京滬高鐵已連續盈利超過三年。如今輔導期過，京滬鋼鐵也將正式向資本市場發起沖擊。

　　京滬高鐵2011年6月30日通車，2015年開始實現盈利。根據京滬高鐵相關股東披露的數據，其營業收入從2013年的182億提升到2017年近296億，年均複合增長率近13％；淨利潤從2013年虧損12.9億元轉為2017年盈利127億，利潤率由負轉正至42.9％。也就是說，如果按照天來計算，2017年京滬高鐵日均可實現約3500萬元利潤。

　　據有關機構預計，2018年京滬高鐵的營收會突破300億元，目前尚未有官方數據。

　　投行人士認為，京滬高鐵此次IPO的發行數量至少達到44.44億股，根據2017年淨利潤來計算，京滬高鐵IPO至少募資292億元。對于“不差錢”的京滬高鐵而言，其募投項目值得市場關注。

　　公開信息顯示，京滬高鐵公司成立于2008年，2011年全線通車，注冊資本達到1306.23億元，建設成本達到2200億元，後為滿足IPO規定注冊資本縮減至400億。

　　天眼查顯示，目前京滬高鐵股東一共有11個，在今年2月份股權變更後，並未公布最新的股東持股比例。

　　根據其去年年報，鐵總旗下中國鐵路投資有限公司占股51.73％，平安資産管理有限責任公司占股13.91％，全國社會保障基金理事會占股8.7％，上海申鐵投資有限公司占股6.56％。其他股東還包括江蘇交通控股有限公司、北京市基礎設施投資有限公司等。

　　據此，鐵總目前應仍是京滬高鐵的實控人。

　　中國首條盈利高鐵

　　京滬高鐵全長1318公里，為中國“四縱四橫”客運網絡的其中“一縱”，是連接北京和上海、環渤海經濟圈和長三角經濟圈的大動脈。作為中國一次性投資最大（2209.4億元）的工程，其不但經濟、戰略意義重大，也是中國第一條實現盈利的高鐵。

　　根據公開數據，截至2019年中期，京滬高鐵共運送旅客9.3億人次，為全國最高，並以每年19.5％的速度增長，京滬高鐵線上運行的列車數量也是全國最多。2018年5月1日單日運送旅客66.9萬人次創最高紀錄，等于搬運了一座城市。

　　從市場前景展望的角度來看，京滬高鐵未來可能有兩大利潤增長點：

　　首先，在客流量逐步飽和情況下，隨著鐵路運輸市場化程度不斷提高，京滬高鐵或將提升運價，從而增厚利潤。

　　此外，國家正在規劃建設“北京—天津—東營—濰坊—臨沂—淮安—揚州—上海”的第二條京滬高鐵（東線），更靠中國東岸沿海，途徑大部分現有京滬高鐵覆蓋不到的城市，但尚不確定該部分資産未來是否在上市公司體系内。