美元回软，观望美国数据，日圆欧元整固

市场关注美国其他数据，对今年美联储加息步伐会否有启示。美国周五将公布12月零售销售数据，预期月率上升0.4%，优於前值的0.1%。美国候任总统特朗普於1月20日就职讲话，仍将是美元走势的挑战。

美联储官员们肯定美国经瀟增长，但对财政政策前景及加息持不同态度，即将上任的特朗普政策在为经济带来刺激的同时，美联储不得不应付更长期的通胀及债务问题。费城联储主席哈克预期，2017年或2018年达到美联储2%通胀目標，认为今年加息3次是適当的。

芝加哥联储主席埃文斯则表示，潜在生產增长约为1.75%，但上行空间有限；预计通胀将在未来2至3年回归至2%水平，美国经济需要更长期的策略，以抵抗人口老化及生產力滯后等问题。

圣路易斯联储主席布拉德则表示，当前利率处於0.5%至0.75%的区间是合理的，维持2017年将加息一次的预期，料美国2017至18年经济增长更低，失业率介符4.5%至5%区间。美元指数在101.50水平整固，上方阻力102.35、下方支持100.80。

中国公布数据，中国2016年进口（人民幣计）按年增长0.6%，中国2016年出口（人民幣计）按年下降2%，中国2016年全年贸易顺差3.35万亿元人民幣，按年减少9.1%。

日本12月广义货幣流动性年率为2.1%，前值1.9%；日本12月M3货幣供应年率为3.4%，前值3.4%，预估为3.5%；日本12月M2+CD货幣供应年率为4%，前值4.0%，预估为4.1%。美元兑日圆下挫4日后，稍为反弹，在115.00水平爭持，上方阻力115.95、116.65，下方支持114.10、113.45。

周四亚市时段，经歷隔夜美国候任总统特朗普首场记者会，但他对未来美国经济復甦蓝图只字不提，市场对於新政府以大规模财政刺激预期下滑，美汇大幅度下挫。日本11月贸易帐实现3134亿日圆盈余，不及前值5876亿，但优於预期值2544亿日圆盈余。美元兑日圆下滑，最大跌幅扩大到0.9%以上，跌穿隔夜低点114.24至114.20水平交投；澳元升势得以延续，突破前日高位0.7472至0.7480水平交投。若未能突破0.7525，则可能意味著中期下行趋势仍旧有效。

欧市时段，欧洲央行会议纪录显示，欧元区核心通胀大幅上升，估计总体通胀将显著上升，但欧央行月度购债计划保留扩大可能，如有必要会回復至每月800亿欧元。由於特朗普未能在记者会上交出其经济新政的具体细节，事件影响在欧洲时段持续发酵，美汇指数於欧洲时段持续下挫逾1%，欧元创12月15日以来新高1.0664，短线汇价若能企稳於1.0650之上，有望进一步上试1.07水平；外幣普遍走强，纽元大幅飆升至近一个月新高0.7132，日內涨幅达1.22%。

欧元区11月工业生產月率为1.5%，前值-0.1%，预估为0.5%；年率为3.2%，前值为0.6%，预估为1.5%。德国统计局预期，德国2016年第四季度GDP季率为0.5%，德国2016年预算盈余佔GDP比重为0.6%，而2015年为0.7%；德国2016年进口年率为3.4%，出口年率为2.5%。德国2016年GDP年率为1.9%，前值1.7%，预估为1.8%。欧元反弹两日至1.0600水平整固，下方支持1.0535、1.0455。

美市时段，投资者对美国通胀的预期减弱，美元长仓的信心受打压引发一系列获利回吐。美汇指数跌幅达0.9%，收报至101.350，为12月8日以来最低，美元指数在特朗普记者会前一度升至102.950。美元兑日圆回落至5週最低113.76，跌幅1.4%，收报114.72；欧元创下5週高位1.0685美元，收报1.0613；英镑升至6日高位1.2317美元，收报1.2162。鑑於美国政治风险提高，有利支持欧元区资產及汇价，但欧元区的政治不確定性並不局限於英国脱欧，市场正关注法国大选。

国泰君安外汇有限公司

分析员徐惠芳

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