【大行觀察】元宇宙風潮刮進內陸 匯豐推薦兩大內容概念股

2021年11月25日 下午18:05

今年10月Facebook宣布易名Meta,並計劃在社媒基礎上全面融入元宇宙元素。不過,相比社媒平台,遊戲行業更可能是元宇宙最大的得益者。匯豐發表遊戲及媒體行業報告,直指內地遊戲商無論在視頻及營銷場景的應用已初具規模,首選完美世界(002624.CN)及芒果超媒(300413.CN)兩隻元宇宙內容股。 事實上,遊戲本身已有虛擬場景和虛擬人物形象,很自然成為元宇宙最廣泛應用之一,由於元宇宙為數位化生活提供無限延伸,可以提供新的商業模式,一般認為將為媒體和互聯網領域帶來人機互動(HCI)和用家生成內容(UGC)等身歷其境般的體驗。 匯豐報告列出多項具有元宇宙商機的領域,包括雲遊戲、虛擬實境(VR)、遊戲社區及遊戲類型,這些領域相互相都有交集。簡言之,元宇宙可以應用於視頻,行銷和社交場景,例如在直播電商、互動視頻等中使用虛擬圖示(virtual icons)等元宇宙元素。 據中新遊戲研究(CNG)預計,中國雲遊戲明年或增長至40億元(人民幣.下同)的市場規模,另據Newzoo預測,到2023年,全球雲遊戲市場規模將達49億美元,為2020年的30倍,反映增長空間非常巨大。 元宇宙為加強親歷其境及互動的體驗,遊戲裝備需要更強的計算能力,雲遊戲是解決這一技術的關鍵,但挑戰在於如何將雲遊戲的計算轉移到雲伺服器上,使用戶能夠通過行動裝置體驗3A級別的遊戲大作,降低對終端設備的需求。 隨着更多國產主機遊戲走向雲端,主機服務將有很大市場需求。根據CNG數據顯示,內地主機遊戲佔整體遊戲比例只有1.9%,而據Newzoo數據,在中國遊戲市場的份額遠低於28%的世界平均水平。 此外,作為元宇宙的關鍵切入點,VR遊戲將為玩家提供深度的親身體驗。根據Statista數據,今年全球VR遊戲收入將達到11億美元。至於內地VR遊戲,按遊戲工委官網資料,2019年中國VR遊戲市場規模達到26.7億元,擁有830萬遊戲玩家。匯豐據此估計,到2025年,中國VR遊戲內容市場規模將超過150億元,相當於2019年至25年間年複合增長率為35%。 遊戲社區方面,正如遊戲平台先行者Roblox讓玩家自行釐訂虛擬身份,並提供內容創作空間和由此構建的虛擬經濟系統。最後,通過開放世界Open World、沙盒及模擬遊戲的開發,提供不同種類免費逼真的體驗。 事實上,今年初獲騰訊注資逾5億美元的Roblox,被認為是元宇宙界最典型的代表,Roblox開發的多人在線的網絡遊戲,其內部生態系統涵蓋了元界的許多關鍵要素,包括虛擬身份,內容多樣性和經濟系統。 一方面,玩家可以在Roblox用戶端中體驗開發人員創建的各種遊戲內容,另方面,開發人員也可以通過Roblox的創意平台Roblox Studio創建和開發遊戲,並獲得Robux甚至現金獎勵。Roblox Studio為平台使用者提供完全免費的訪問,其程式設計語言被封裝和模組化,以減少製作遊戲時程式設計的障礙。例如,Roblox在俠盜獵車手(GTA)遊戲中創建了一個虛擬城市,具有大量細節和高度的自由度。除了主要故事之外,玩家還可以探索城市中的細節,並參與支線故事。截至去年這款GTA遊戲已售出超過1.4億份。 根據頭豹研究所(Leadleo)預測,至2025年,中國虛擬圖示產業將擴展到超過40億元,當中芒果超媒在虛擬主機(virtual hosts),VR視頻和NFT收藏等均處於有利的競爭地位。藍色光標(300058.CN)通過虛擬擴展營銷業務主機,天下秀(600556.CN)推出元宇宙社交軟體 Honnverse。 不過,匯豐報告指在元宇宙內容方面,該行鍾情於完美世界及芒果超媒兩隻概念股。完美世界在VR遊戲、遊戲引擎和開放世界遊戲中佔有一席之地,對擁抱元宇宙商機當無太大難度,予其目標價23.8元及「買入」評級。 芒果超媒則以其綜藝節目、影視節目資源及技術優勢等豐富的互聯網視頻,配合虛擬主機和已經面世的NFT產品,公司正構建一個元宇宙生態系統,予其目標價85.8元及「買入」評級。

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