中美息差擴闊及資金逐利債市 為人民幣帶來更多支持--高盛

日期:2020年7月22日 上午8:38

路透香港7月21日 - 投行高盛发表報告稱預期,隨著中國債券被納入國際指數未來數月每月將為市場帶來約100億美元的被動資金流入,加上中美息差擴闊吸引更多資金主動流入內地債市,將為人民幣匯價提供更多的支持。

報告稱,人民幣/美元自5月末以來累計升逾2%,目前已轉強至7.0下方。中美關系仍是影響人民幣匯率的一大不確定因素,特別是接近11月美國總統大選時。該行早前將人民幣兌美元CNY=CFXS3/6/12個月預測修訂為7.05/6.9/6.7,以反映近期圍繞中美緊張局勢的不確定性,但因中美息差的利好,對人民幣中期持正面看法。

在資金流向方面,高盛認為近期內地的凈資金流入看來很可能會持續;同時與服務貿易相關的資金流出則可能較少,因跨境旅遊仍受到嚴格限制,但這可能受到未來數月商品貿易的順差預期收窄所抵銷。

報告指出,過去兩、三年,外資投資債市及股市,對整體外匯資金流向的重要性愈來愈大。隨著中國繼續向外國投資者開放金融市場,通過滬深港通和外資購買中國國債的凈買入額,大於通過商品和服務貿易流出的外匯凈額。

報告稱,盡管中美關系仍是影響人民幣匯率的一大不確定因素,但中美貿易協議的最新发展取得積極的平衡,雙方均認同首階段貿易協定的進展,中國也加快了向美國采購。但在其他方面,兩國的緊張情況則有所增加,例如總統特朗普近期宣布取消給予香港的特殊待遇地位,這可能會令人民幣匯率受壓並於短期觸发投機性資金外流。

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