若肺炎疫情令消費轉弱 或導致中國政策放鬆加碼--瑞銀證券

日期:2020年1月22日 下午7:50

路透上海1月22日 - 瑞銀證券中國股票策略團隊發布最新策略報告稱,如果新型冠狀病毒肺炎傳播導致消費/零售銷售轉弱,那麽理論上,政策放鬆可能會加碼,仍關注中國非金融部門的貸款利率趨勢,今年對中國股市的建設性前景展望未變。

報告指出,目前武漢新型冠狀病毒肺炎疫情看來最像2003年非典爆發時3-4月的情況。鑒於目前的春運,投資者對疫情擴散的擔憂是合理的。重申對2020年的四大主題:市場龍頭組合、國企股權激勵、LPR(貸款市場報價利率)報價下調的獲益者及創新龍頭。目前股票模型投資組合保持不變,將在節後重新審視局面。

報告預計,短期內旅遊/航空/場館板塊受影響;醫療和“宅家”相關個股將獲益。視病毒傳播情況而定,業務遍布全國的酒店運營商將受到顯著影響,盡管其目前估值已低於2003年的低點。

而消費者可能更願意呆在家裏,而不去人員密集的公共場所,減少近期出行計劃。因此,零售、公園和影院這些通常會獲益於春節的領域恐面臨下滑風險。此外,餐飲渠道的酒精消費(啤酒/白酒占比分別為51%/13%)可能受到負面影響。外出就餐應該也會受到負面影響,但外賣服務起到部分抵消作用。

由於消費者在家做飯的情況增多,包裝食品及食品零售商可能會獲益。在線視頻、端遊(客戶端遊戲)/手遊和電商或微微獲益於這種行為轉變。此外,沒有藥物/疫苗能即刻治療或預防這種新型病毒,但這種情況或提升對疫苗/體檢的需求。

中國國家衛生健康委員會副主任李斌周三稱,截至1月21日(周二)24時,共收到國內13個省(區、市)累計報告新型冠狀病毒感染的肺炎確診病例440例,報告死亡病例累計9例,新增3例,全部為湖北病例。

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