比亚迪(01211-HK)须强化新能源汽车竞爭力

比亚迪股份(01211)股东应佔溢利於2017年40.66亿元(人民幣，下同)，同比减少19.51%，当然逊於2016年50.52亿元多赚的78.9%的业绩表现，乃因：

各项核心业务发展有待改善，特別是(一)赖以为主的汽车及相关產品业务，颇有急转直下之概：营业额545.1亿元同比减少0.9%，扭转上年大増41.3%至550.22亿元之况，並使分部溢利34.79亿元34.79亿元，比2016年60.74亿元大幅减少42.7%，其中重要困扰为：新能源汽车的收入 385.46亿元的増幅只为13.66%，相对於上年所増的81%少増逾67个百分点，此因新能源汽车的全年销量11万部即使增加15%，却比2016年所销售的9.6万部所增的69.9%少增凡44.9个百分点之普。

新能源汽车销情欠佳，为比亚迪股份纯利由升转跌的关键问题之所在，所言非虚，因政府补助和补贴12.75亿元同比增长79.57%，而2016年7.1亿元所增的22.2%。

还有(二)二次充电池及光伏业务亦见倒退：营业额84.42亿元同比即使增长18.85%，但比上年71.03亿元所增的27.5%少增8.65个百分点，更大问题在於分部溢利11.52亿元要减少10.52%，而上年则多赚30.4%至12.88亿元。

甚至(三)手机部件及组装业务表现，亦须改善，因：分部溢利34.79亿元同比所增的29%，比上年的36.8%升幅少增7.8个百分点，而营业额397.07亿元仅升4.47%，相对於上年所增的15.7%低13.23个百分点。

至於(四)成本控制，同样是一大问题：因该集团的以反映生產为主的整体销售成本847.15亿元的同比增长4.43%，比营业总额1,026.5亿元的2.44%升幅多增约2个百分点，遂使毛利179.35亿元减少5.7%，和毛利率由上年的19%下降为17.44%；和经营方面的销售及分销成本49.25亿元的升幅高达17.37%，远多於营业总额所升达14.93个百分点，但销情未有改善。