夜期及ADR向好，恆指料再破顶

恆指昨日低开后，早段偏软，午后反弹，全日波幅183.11点。恆指收报31120.39点，升46.67点或0.15%，成交金额1288.24亿元。国指收报12295.52点，升6.35点或0.05%；上证收报3425.34点，升3.51点或0.1%。三项指数都向好，以恆指表现较佳。

恆指呈4连阳走势，虽然连升13日，但未能再创近年高位，与保歷加通道顶部的差距进一步拉阔，升势拟放缓。MACD快慢线正差距进一步收窄，升势转弱。全日上升股份693只，下跌879只，市况未如指数般强。

中汽协预计中国2018年商用车销量增长约1%，乘用车销量增长约3%；预计中国2018年汽车市场整体需求量约3000万辆。2017年中国乘用车销量2471.83万辆，同比增长1.4%，增速较2016年的14.93%大幅放缓。其中12月，乘用车销量报265.33万辆，同比下降0.71%。料消息利淡汽车板块。

中新社报道，上海金融办主任称上海将在合资银行外方持股比例上「有所突破」，有些合资证券机构外方持股已经超过了51%。据《21世纪经济报道》，中国监管机构近日进行窗口指导，要求集合资產管理计画不得投向委托贷款资產或信贷资產。

绿色和平东亚分部报告显示，北京、天津和周边26个城市第四季度PM2.5浓度同比下降33%，其中北京的PM2.5浓度下降了54%。宜留意环保板块对消息之反应。

欧洲央行12月政策会议纪要显示，央行预计从2018年初开始将有机会逐步调整政策指引。美国上周首次申请失业救济人数上升至三个月高点。美国批发售价格意外出现2016年以来首次下跌，服务成本出现下降，可能表明通胀压力正在缓解。美股三大指数向好，今早亚太股市向好，夜期及ADR上升，料恆指可高开，阻力参考为保歷加通道顶部，约31495点。

个股介绍：

中国光大国际(0257)的主要业务为从事建造及运营环保能源项目（垃圾发电厂、工业固体废物填埋场及危险废弃物填埋场）、环保水务项目运营（污水处理厂及中水回用处理厂）、新能源项目运营（沼气发电厂、光伏发电项目、生物质能发电厂及污水源热泵项目）、环保科技及工程管理、物业投资及投资控股。

发改委早前将部分政府出资水利项目下放省级发展改革部门审批，要求合理把握水利项目审批建设规模，严控新增地方政府债务。本次下放后，除新建库容10亿立方米及以上或坝高大於70米的大型水库、大型引调水、大江大河（大湖）干流重点河段治理、重要蓄滯洪区建设，以及其他涉及跨国界河流、跨省（区、市）水资源配置调整和按规定需报国务院审批的重大项目外，其余项目一律由地方审批。料集团可受惠於政策。

参考彭博数据，2017年预测市盈率为14.6倍，周息率2.25%。股份上日收报11.68元，上望14元，止蚀设於11元。

岑智勇
南华金融集团高级策略师

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