今季货幣政策执行报告的论调较为宽鬆，强调稳定市场预期，和在去槓桿政策及维持市场基本流动性之间取得平衡，有助减轻市场对去槓桿政策力度执行过紧，引致实体经济受压的问题

人民银行日前发佈《中国货幣政策执行报告》（2017年第一季度），明確指出下一阶段把握好去槓桿和维护流动性基本稳定的平衡，为稳增长、调结构、去槓桿、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。《报告》表示今年以来，央行通过中期借贷便利（MLF）、抵押补充贷款（PSL）等工具补充中长期流动性缺口，又合理摆布逆回购、临时流动性便利（TLF）等工具的操作力度、期限搭配、到期时点和开停节奏，「削峰填谷」熨平临时性、季节性因素对流动性的扰动。《报告》指出，人行两次上调常备借贷便利利率，调整后隔夜、7 天、1个月利率分別为3.30%、3.45%、3.80%。对於以上调整，《报告》表示，从当前形势看，公开市场利率更富有弹性，客观上也有助於去槓桿、抑泡沫、防风险，符合中央经济工作会议精神。《报告》分析表示，由於外汇流入流出、财政收税和支出、存款准备金交存和退缴、现金投放和回笼、可转债/可交换债冻结资金与解冻、季末监管考核、市场预期变化等长期性、季节性、临时性因素容易引起银行体系流动性大起大落，公开市场操作的力度和节奏也会隨之灵活切换，有时出於「填谷」的目的会以较大力度持续操作，有时出於「削峰」的目的会持续停做或凈回笼流动性，这些都是正常的操作安排。对於下一阶段的货幣政策思路，人行表示灵活运用多种货幣政策工具组合，合理安排相关工具搭配和操作节奏，维护流动性基本稳定，既为信贷合理增长提供必要的流动性支持，又防范信贷过快扩张和槓桿率进一步攀升，还要加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去槓桿和维护流动性基本稳定的平衡，为稳增长、调结构、去槓桿、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。今季货幣政策执行报告的论调较为宽鬆，强调稳定市场预期，和在去槓桿政策及维持市场基本流动性之间取得平衡，有助减轻市场对去槓桿政策力度执行过紧，引致实体经济受压的问题。