恆指创年半高位，中线目標26000

恆指昨天高开后急回，跌至24455.12点后反弹，全日波幅 262.32点。恆指收报 24698.48点，升120.05点或0.49%，成交金额 763.08亿元。国指收报 10261.25点，跌56.38点或0.55%；上证收报 3152.19点，升11.34点或0.36%。国指跑输恆指及A股。
 
恆指呈3连阳走势，再次出现「吊颈」形态，而且下影线甚长，反映24500水平的支持不少。恆指最高升至24717.44点，创2015年8月12日以来高位。若能企稳在24600水平之上，中线目標可上望26000水平。不过，期指结算日的走势一般不能作准，宜多观察几个交易日。
 
4月期指估计结算价为24613点。5月期指的未平仓总数为136757张，未平仓净数为42926张，未平净佔未平总的比例为 31.4%，高於4月的27.4%，料5月恆指走势略改善。
多间中资股公布季度业绩，其中中石化(0386) 一季度纯利上升1.7倍至人民幣166.33亿元，主要受惠於油价上升推高上游盈利。另方面，集团批准销售公司改制並於境外上市方案，拟发行股份占总股本 的10%。
欧洲央行议息后，决定维持刺激措施不变。行长德拉吉指经济復甦广泛，但通胀压力仍疲弱，故不考虑减码刺激措施。
美国总统特朗普签署行政备忘录，启动对进口铝的调查，表示美国铝生產行业一直以来都受到不公平外贸的伤害。消息或利淡铝业板块。美股中的科技类股份业绩胜预期，但三大指数个別发展。今早亚太股市个別发展，夜期及ADR下跌，料恆指走势向淡，有机会失守24600水平。
 
个股介绍：
 
维达 (3331) 的主要业务为在中国从事为生產卫生纸產品及个人护理用品。
 
集团在截至2017年3月底止的第一季度，录得收益31.04亿元，增长21.3%（自然增长为7.0%），其中25.12亿元来自纸巾分部及5.92亿元来自个人护理分部。毛利9.45亿元，增长20.8%；毛利率同比下跌0.2个百分点至30.4%。经营溢利2.93亿元，按年增23.2%。息税折旧摊销前溢利4.80亿元，增加27.9%至；息税折旧摊销前溢利率上升0.8个百分点至15.5%。
 
参考彭博数据，集团的2017年预测市盈率为23.68倍，周息率1.17%。股份昨收 15.7元，上望 16.78元，止损设於 15.2元。
 
岑智勇
南华金融集团高级策略师 (CE No. APR850)
 
权益披露
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